[A股市场大势研判]<BR><BR>漫不经心地拉锯筑底 （2007-11-21 18:21:04）<BR><BR>盘中特征：周三股指冲高回落，下午走势较弱。终盘上证收于5214.23点，跌1.50%，成交670.3亿元；深成指收盘16748.19点，跌1.41%，成交360.8亿元。两市都是下跌小阴线，仅餐饮旅游和采掘行业指数微升不足0.4%，余者皆跌，金融服务业指数跌幅超过2%。所有风格指数全线下跌，只是小盘股和亏损股较抗跌。两市个股涨跌之比约为1比3。<BR><BR>后市研判：短期股指以盘整筑底为基调。<BR><BR>周边市场的影响力在渗透，但A股也不是亦步亦趋。道指跌1.6%，沪深300涨1.5%；道指涨数十点，沪深300跌71点。周三前市恒指下跌925点对A股有负面影响。周三资金面较为紧张,中铁等三只新股网上申购，吸引大批的资金，二级市场下午逐波走软与之有关。我们认为，未来A股市场将与国际市场的联系将越来越紧密，关注道指、纳指和恒指的投资者将越来越多。<BR><BR>中国石油自从11月19日计入指数后，连续下跌三个交易日，其指数权重较大，大盘受其拖累，“虚跌实涨”,也就是多数其他股价不跌反涨，或者说提前调整过的某些品种处于温和筑底阶段，继续杀跌的动力明显减弱，但短期也难以走出大行情，多空拉锯整理状态可能还会延续一些时间。短线中国石油36元左右的颈线位较为重要，如果能守住止跌，股指的调整幅度也有限；如果破位36元，股指可能再度考验五千点。虽然许多股票不随中国石油波动,但它对人气难免有较大的影响。<BR><BR>近期股指以筑底为基调。两市单日成交额仅千余亿元，均线系统尚处于空头排列，对多方稍稍不利，但多空似乎都不太想在目前大动干戈。虽然局部超跌的品种有良好的反弹行情，股指下调尚有四百余只股票上涨，且两市没有一只跌停的股票，反应空方也较为收敛，近期股指可能在五日均线上下震荡整理。<BR><BR>操作策略：持股观望。<BR><BR>[市场热点]<BR><BR>弱势整理格局下寻找安全边际 <BR><BR>近期市场在5000点上方获得明显支撑，此前受资金面和周边市场的困扰，造成A股市场连续调整。但是由于从上周末开始，资金面的预期逐渐转好，市场中最大的活跃者基金的持续营销以及“封转开”的再度启动，约有500亿元左右的资金将进入到市场中，困扰市场的最大不利因素资金面的紧张有所缓解，同时目前开放式基金普遍的仓位在70%左右，历史数据表明，这种情形下市场不太可能出现深幅下跌，因而5000点整数关口并不会被轻易突破。<BR><BR>虽然近期市场的“二八现象”同样出现了一定程度的变化，但我们认为，在市场真正转暖过程中，从交易的角度而言，权重股仍会享受“流动性溢价”。比如中石油，如果按照2-3%的比例进行标配，那么现在25000亿的股票基金资产就对中石油形成了500-750亿流通市值的需求，而中石油对应的流通市值是1100亿左右，显然，仅仅是“抱团”的主要参与者，就将对中石油形成超过50%的配置需求。由于配置尚未完成，因而中期来看，这些重量级品种仍然将获得超额收益。<BR><BR>与此同时，我们认为投资者也可以从一些跌透了的“八”之中寻找中线布局的机会，包括资产重估、资产注入、高成长等策略主题均可发掘。关键在于，目前的弱势中，寻找安全边际更高的品种尤为重要，如果说此前几个月中，安全边际20%就可以入选股票池的话，那么现在阶段，安全边际需要达到30%以上甚至于50%才是可以入选的标准。<BR><BR>[潜力股推荐]<BR><BR>南京化纤(600889)：投资评级：买进；期限：短线 （2007-11-21 18:24:30）<BR><BR>公司08年粘胶短丝权益产能与产量将翻番，成长性高；相对山东海龙和澳洋科技，公司市值及市盈率水平均明显偏低；公司以公告本部即将搬迁，搬迁将带来土地升值可能增厚每股价值5元左右。综合预计，我们建议增持南京化纤，公司主业合理价值20元左右；如果公司本部搬迁的土地升值收益能够实现，则每股合理价值可在25元以上。10元一线买进。<BR><BR>华侨城(000069)：投资评级：买进；期限：短线 （2007-11-21 18:23:21）<BR><BR>未来集团公司房地产、酒店等资产将注入到上市公司，这将有助于进一步强化“旅游+房地产”的经营模式，提升公司核心竞争力。若上述资产注入完满实现，将显著提升上市公司业绩和价值，保守估计约新增2008年权益净利润6-7亿元，乐观估计则有望达到近10亿元。预计2007-2009年EPS分别为0.63元、1.35元、2.22元，相对于目前价位而言，华侨城仍具有较强的吸引力，具有独特经营模式的华侨城A未来发展前景极为光明，具有较高的安全边际，建议买进。<BR><BR>平高电气(600312)：投资评级：买进；期限：中线 （2007-11-21 18:22:14）<BR><BR>总股本36517万股，实际流通A股19489万股，07年第三季度每股收益0.365元。高压开关是输变电一次设备中技术壁垒最高的子行业，依据“十一五”国产化率达到70%的硬性要求，高压开关技术和产能的提升空间最大，行业年均增长在30%以上。平高东芝是公司业绩增长的亮点，但公司本部并未坐享其成。技术保证下，本部110kv、220kvGIS销量加速增长，并一举斩获特高压GIS项目的供应权，主业增长清晰可辨, 业绩有望在未来3年内保持年均50%增长。公司市盈率低于行业平均PE的估值水平。估值优势与成长性兼备，使公司投资价值具备吸引力。催化剂来自于公司订单增长趋势明确。公司在手订单排产已到2009年，且将继续累积。同时，管理层变动后，公司经营效率大为改善，从而使收入增长能够转换为最终利润，盈利能力真正提高。20元买进。<BR><BR>[异动股点评]<BR><BR>普洛康裕（000739） （2007-11-21 18:30:39）<BR><BR>周三上涨10.02％。公司得到优质制药资产置入后，已转型为医药高科技企业，其研发的癌症诊断试剂具有高垄断壁垒性，同时其还能大规模生产抗禽流感药金刚乙胺，无论题材面还是业绩面都有中长期看好的理由。走势上该股近期下探8元关口后反弹，今日涨停于9.55元，已解放30日均线压力位，后市60日均线一带是短期目标所在，可把握时机参与。<BR><BR>沙隆达A（000553） （2007-11-21 18:29:59）<BR><BR>周三上涨10.03％。公司主营农药及化工产品，农药产量、销售收入出口创汇等已多年在业内居首，受益于行业景气的提升，公司基本面前景看好。更大看点在于公司大股东中国化工集团的资产整合运作，公司有被打造成为集团农药产业旗舰公司的预期。走势上该股下探7.25元一线后反弹，连续多根阳线上冲60日均线压力位，今日涨停于10.42元量能放出，后市仍有上冲动力，可择机介入。<BR><BR>  <BR><BR>[荐股池] <BR><BR>荐股池 （2007-11-21 18:06:30）<BR><BR>代码<BR>名称<BR>推荐日<BR>推荐理由<BR>操作建议<BR><BR>002133<BR>广宇集团<BR>071120<BR>中小板地产第一股，业绩预增成长性良好<BR>短线回抽，5日线跟进可低吸参与<BR><BR>000785<BR>武汉中商<BR>071115<BR>商业地产增值，持股武汉商业银行，重估价值大，存在集团资产整合预期<BR>8.70元买入，持有<BR><BR>600306<BR>商业城<BR>071107<BR>商业地产重估价值高，持有盛京银行股权也有增值的预期<BR>11.3元买入，持有观望<BR><BR>600183<BR>生益科技<BR>071105<BR>二线蓝筹，价值低估，明年增长预期良好<BR>14元买入，持有观望<BR><BR>002147<BR>方圆支承<BR>071101<BR>新能源概念，新疆金风上游，风电零部件供应商，行业进入壁垒高，业绩增长稳定<BR>均价41元买，底仓持有<BR><BR>600064<BR>南京高科<BR>071019<BR>持股南京银行等增财经内参网提供值高，介入券商行业，参股南京证券，持巨资参与海通证券增发，估值增长潜力大<BR>33.3买入，30元补仓，中线持有 <BR><BR>000858<BR>五粮液<BR>071015<BR>产品有涨价预期，提升基本面估值<BR>买入均价46元，破位60日线，不急于补仓，基本面是支持中长线守仓的关键<BR><BR>601318<BR>中国平安<BR>071008<BR>保险行业龙头企业，金融股权投资升值巨大<BR>底仓中长线持有<BR><BR>601628<BR>中国人寿<BR>071008<BR>大股金融股权投资增值，价值低估，出现补涨<BR>底仓持有<BR><BR>601006<BR>大秦铁路<BR>070912<BR>有注资、整体上市预期，基本面前景向好<BR>23.14元买入，20元补仓，持有观望<BR><BR>600352<BR>浙江龙盛<BR>070903<BR>循环经济新贵，业绩稳定增长，短调到位，中期升势保持<BR>16.9元买入，相信年报业绩增长前景良好，底仓持有<BR><BR>000400<BR>许继电气<BR>070824<BR>业绩良好，产品盈利能力提升调整充分<BR>16元买入，中线持有<BR><BR><BR><BR><BR><BR>[B股市场大势研判]<BR><BR>冲高回落，继续震荡 （2007-11-21 16:13:28）<BR><BR>周三两市B股冲高回落，上证B指报收345.74点，上涨0.48%，深证B指报收5409.51点，上涨0.69%，沪市量增4.7%，深市量减31.6%。个股方面，沪市上涨股超过下跌股，深市反之。周三两地A股冲高以后单边回调，大盘权重股成为拖累指数走跌的主要品种之一，目前看，上证指数在5000点上方的调整有可能已经到位，但由于权重股的偏弱表现，震荡筑底将会延续一段时间，同时相当一批非主流股票进入筑底回升过程，后市具备较大潜力，两市B股表现偏强，但最终还是受到A股的连累，经过调整后B股尤其深市B股具有较大投资潜力。上证B指收出倒T字阳线，指数虽然上摸350点上方但未能站上，波浪上的一种可能是，241-394点属于五浪1，394--326点属于五浪2回调，其2浪调整在326点基本到位，后市一旦站上350点则可认为五浪3已经展开，所以本周能否站上350点将是决定大盘调整到位与否的关键。简言之，目前依然持中期继续看好的观点。随着A股股改基本结束，解决B股问题的时机趋于成熟，未来无论是与A股合并，还是继续发展B股市场，均对B股构成利好，同时，美圆与港币对人民币处于贬值趋势，以它们计价的B股对应的是人民币资产，理论上B股价格可以超越相应的A股价格，在牛市背景下，B股存在向上空间，虽然近期港股大跌，但前期B股并未跟随港股大涨，故B股回调压力相对有限。个股方面，多数上涨，一批二、三线股进入涨幅前列，建议继续关注二线成长股，可在震荡中逢低买入。深市方面，深证B指收出阴十字线，这是否属于见底信号有待后市验证，大盘可能会继续向下考验5155点的前期低点，自8月份的6489点开始，目前a-b-c三浪调整形态已经出现，不排除小c浪继续下行考验5155点的小a浪低点可能，目前基本进入调整后期，一旦调整完成，中期新的升势有望展开，乐观的话年底前就可形成向上突破，当然突破尚待时日，短期震荡筑底构成介入时机。个股多数下跌，整体表现偏弱，策略上，逢低介入一、二线成长股。<BR><BR>[B股个股点评]<BR><BR>机电B（900925） （2007-11-21 16:16:14）<BR><BR>公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年前三季度每股收益达到0.54元，超过去年全年水平，未来仍有集团优质资产注入预期，故07年将是业绩大幅增长的一年。该股回调基本到位，后市酝酿新一轮上升，建议逢低介入，或继续持有。 <BR><BR>金桥B（900911） （2007-11-21 16:15:51）<BR><BR>公司租赁物业所处的金桥出口加工区是国内唯一以出口加工命名的国家级开发区，目前有约80%的房产以租赁为主，出租型物业的持有面积为120万平米，未来还有约100万平米的土地储备可供开发，未来经营业绩的稳步增长可获保证，该股震荡盘整已达5个月之久，短期整理蓄势，中期向上突破几率逐渐增大，建议逢低介入。 <BR><BR>振华B（900947） （2007-11-21 16:15:12）<BR><BR>公司为全球港口机械行业龙头企业，本次公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股阶段性底部已经出现，周三上涨1.8%，中期有进一步向上潜力，建议逢低买入。<BR>

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