<STRONG><FONT face=楷体_GB2312 color=#0000ee size=4>西山煤电（000983）是本人看好为数不多的金股之一。不论是短期还是中长期来看，都存在积极因素在推动公司盈利的变化。<BR> <BR>    炼焦煤，尤其是优质炼焦煤在我国，属于稀缺资源，而且分布不均匀，主要集中在山西地区，西山煤电则是上市煤炭企业中炼焦煤储量和产量最大的企业。从新建炼焦煤矿来看，由于行业政策和炼焦煤煤矿相对较少的缘故，新建的炼焦煤煤矿大大少于动力煤煤矿。从下游行业来看，07年1-8月份，生铁、粗钢、钢铁以及焦炭的产量分别累积增长16.3%、17.7%、24.1%和20.1%，而原煤产量增速为11.2%。下游钢铁行业的快速增长将带动上游冶金用煤需求的高速增长；同时国家淘汰300立方米以下高炉，用2000-5000立方米大型高炉，这将使主要炼焦煤品种焦煤和肥煤的需求扩大。当前，公司焦煤价格在供给适度偏紧、需求旺盛的背景下，在07年三次调价的基础上，仍旧存在上涨的预期。目前公司与主要客户进行了08年合同价格谈判，根据目前达成的2008年公司合同价意向，08年焦精煤、肥精煤、瘦精煤上涨幅度分别为13%、15%、11%。<BR> <BR>    中期来看，08年中期投入使用的岢瓦铁路将大幅度降低运输成本，提高吨煤利润；08年下半年兴县一期项目的投产将带来500万吨的新增产能（目前产能1500万吨），并在09年完成再造一个“西山煤电”的目标。从长期来看，西山煤电背靠大集团——山西焦煤集团公司，在国家煤炭行业整合和山西省建立大型煤炭企业的大背景下，未来还存在资产注入的可能性，长期价值也相当可观。<BR> <BR>    结合最新的炼焦煤提价预期，市场平均预测07年EPS 0.9元，08年EPS 1.4元，09年EPS 2.0元，目前股价已较前期高点下调了27%，08年预期PE 40倍不到，可以开始关注了。<BR> <BR>   风险方面，还是宏观经济政策，如果采取更严厉的措施，钢铁行业的增长大幅低于预期，可能会影响到对炼焦煤的需求。</FONT></STRONG>

我曾经买过西山煤电，但55元就跑了。

理应调整才是..现在进去,就如进笼之鼠,难逃生天