<FONT face=黑体 color=#800080 size=4>　　在指数连续调整2周后，上周市场有所企稳，全周呈现围绕5800点进行高位震荡的走势。统计的300只基金重仓股中，涨幅0.22%，换手率8.98%。其中上涨的有144只，涨幅超过5%的有62只，主要为建设<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D2%F8%D0%D0">银行</SPAN>、工商<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D2%F8%D0%D0">银行</SPAN>为首的低价<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D2%F8%D0%D0">银行</SPAN>股，以万科、保利地产为龙头的地产板块和受<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D3%CD%BC%DB">油价</SPAN>提升和<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D6%D0%CA%AF%D3%CD">中石油</SPAN>即将登陆双重消息影响的中国石化；下跌的有151只，跌幅5%以上的有43只，主要为宝钢、鞍钢为首的钢铁板块。<BR>　　近期指数虽然表现强势，上周再次回到6000点附近，但绝大多数中小<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%CD%B6%D7%CA">投资</SPAN>者均是赚指数不<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%D7%AC%C7%AE">赚钱</SPAN>，主要原因还是最近一直提到的"二八现象"，而在所谓的"二"阵营中，也出现了一定的分化，比如上周的重仓股群体中，煤炭、有色金属、钢铁等板块集体休整，金融以及早期调整的地产板块则表现强势。同时，在金融、地产板块中也不是群体上涨的局面，领涨的更多的是业绩稳定增长、权重较大的一线龙头股，如建行、<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%B9%A4%D0%D0">工行</SPAN>、中行，地产板块中的万科、招商地产等。<BR>　　基金等机构涌入这类龙头股基于以下几方面原因，首先是这两类行业是与国民经济相关度最高的产业，在目前<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%C8%CB%C3%F1%B1%D2">人民币</SPAN>升值的大背景下，能够最大程度地分享经济高速增长的成果，而作为各自行业中的佼佼者，其受益程度自然最大；其次是估值角度的考虑，从目前估值水平看，这些主流的龙头品种都不贵，以银行板块为例，在目前A股现有的14只银行股中，平均PE为42倍左右的水平，而工行、建行为30倍左右的水平，2008年的动态市盈率仅有20倍的水平，投资<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%BC%DB%D6%B5">价值</SPAN>凸显；第三是由于龙头个股在行业中的优势地位理应享有一定程度的溢价，以地产行业为例，在<SPAN class=t_tag onclick=tagshow(event) href="tag.php?name=%C8%CB%C3%F1%B1%D2">人民币</SPAN>不断升值的作用下，房地产是受惠最大的行业，虽然房价的持续上涨将给地产行业带来调控压力，但也促使行业"优胜劣汰"加剧，行业集中度提高，龙头公司将获得更多的发展机会，优势房地产企业业绩增长将大大超过行业平均水平；最后是龙头公司的权重"规模"效应，在股指期货渐行渐近的背景下，流通市值居前3位的金融、地产行业将是机构的配置重点，而龙头企业更是首选</FONT>

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