『10-19』 短期构筑头部　长期牛势未变

<P>　　受恐慌情绪影响，大市值蓝筹股昨日集体跳水，沪指也连破6000和5900点两大整数关口。那么，暴跌之后大盘将何去何从？蓝筹股还有没有上涨可能？中小散户又应如何操作？带着这三个问题，记者采访了部分业内人士。</P>
<P>　　短期头部或将形成</P>
<P>　　A股在连收七周阳线之后，本周再收阳线的可能性不大。股市是否已经形成拐点？</P>
<P>　　长城证券首席策略分析师张勇表示，由于目前A股的整体静态市盈率接近70倍，即使是2008年沪深300的市盈率也已经达到了34倍，相对于国际上绝大多数市场来说，都已经是高估了，这使得A股存在内在调整需求，而港股直通车、特别储蓄款等预期正好触发了这种大调整。他认为，股市短期头部正在形成。</P>
<P>　　国海证券首席策略分析师钟精腾则表示，本轮行情经历了一个从指标股推动指数虚涨，到大盘股轮涨和滞涨，最后回调的过程。他指出，从年初到现在，股票已全部轮涨一遍，从估值角度看，需要一个中期调整来化解估值压力。不过，他并不认为牛市将就此结束。他指出，中国经济发展仍将保持相当快的增速，而人民币的升值趋势也不会改变，因此牛市不会就此结束。</P>
<P>　　蓝筹陷入尴尬境地</P>
<P>　　核心蓝筹股经过十月份以来的加速上涨，近两个交易日出现明显的弱势。昨日，市值超过2000亿元的大蓝筹，除中国远洋以外，全部下跌，并在一定程度上拖累了大盘。蓝筹股是否会就此沉寂？</P>
<P>　　广州证券张广文表示，蓝筹股近期的走势可能会比较尴尬。他指出，从近两日的盘面看，成交量放大并不突出，即使昨日也未出现放量大跌的行情。而大蓝筹虽然出现大跌，但换手率却并不高。他认为，蓝筹股可能会落入流动性的困境中：一方面，股指期货推出预期明朗，机构不会大肆抛售筹码；而另一方面，从近期看，对于一些大蓝筹股，下面没有大接盘，散户不接，机构也不敢接。这种不敢抛也不敢接的现状可能还会持续一段时间，这将使蓝筹股未来走势变得扑朔迷离。</P>
<P>　　保持轻仓观望</P>
<P>　　从中登公司公布的数据来看，中小散户二季度以来仓位已经很轻，心态比较谨慎，投资渐趋理性，而且买基金者居多。但面对大调整时，大家还是禁不住要问“怎么办”？</P>
<P>　　张广文表示，散户目前的最好策略就是“轻仓、观望和不作为”，看不懂不要做，看懂了才做。当记者问及是否可以投资B股和H股时，他表示，目前H股也不再便宜，而且内地投资者大多对其并不熟悉，所以谨慎为好；而B股虽然是价值洼地，但其容量、市值以及流通量皆太小，不适合大资金进入，此外其还要受A股投资气氛的影响，令涨势大打折扣。<!--/enpcontent--></P>