『10-17』 各项业务增长可期

　　顺鑫农业公布三季报，营业收入同比增长45.74%。对此，中投证券研究员认为，公司业绩增长的动力一是由于猪肉价格同比上涨10%以上，肉类销售收入增加7.3亿元；二是白酒业继续扩大中高端市场占有率，收入同比增加1.4亿元；三是鑫大禹巩固本地水利市场，扩大西北市场，使得收入增加1.1亿元。未来这些业务均有望继续保持增长。研究员认为，给予公司“推荐”的投资评级。
<P>　　研究员认为，顺鑫农业以白酒和肉类加工业务为主，实施多元化经营。公司的主要业务首先是肉制品加工业，未来将进一步延伸产业链，提高产品附加值；其次是白酒，这将进一步提高中高档白酒销售比重，提高销售综合毛利率，增加基酒的生产能力；再次是石门农产品批发市场，公司将新建2个专业的交易大厅，力争成为北方最大的农产品物流中心；同时，公司经营牵手饮品，将大力发展果蔬汁，巩固现有经营成果；最后是佳宇房地产，2000亩林地存在很大变数，顺鑫澜庭明年进入结算期。</P>
<P>　　公司销售费用同比增长38.22%，财务费用增加55.98%。研究员分析，由于公司加强品牌宣传，促销费及业务费大幅增加，未来在拓展白酒、地产品牌的同时会继续加大促销力度；财务费用是由于公司银行贷款增加及一年期银行贷款利率由6.12%调至7.29%所致，随着4.96亿募集资金到位，有利于财务费用的降低。</P>