目标价位14-18元
今年印染行业整体形势运行较好，对印染助剂的需求旺盛。
纺织印染助剂属精细化学工业，产品主要用于纺织印染行业，作为纺织印染的添加剂，可改善纺织印染品质，
提高纺织品附加值。
今年纺织印染行业整体形势运行良好。在总量方面，2006 年1～9 月份印染行业实现工业总产值1496.99 亿
元，同比增加16.74%，实现销售收入1427.92 亿元，同比增加15.88%，完成利润总额45.95 亿元，同比增加40.35%。
在盈利能力方面，2006 年1～9 月份利润率为3.22%，高于2004、2005 年的利润率2.58%、2.96%。下游运行
形势转好，使得对纺织印染助剂的需求趋旺。
我国纺织印染助剂行业发展空间依然很大，未来消费量将保持15%以上的年增长率。
第一、我国印染助剂产量占全球的比重较低，2004 年我国染料产量约占世界染料总产量的60％，而世界纺织
印染助剂的年产量约280 万吨，我国只占10％左右，随着全球产能向国内转移，这个比例肯定要提高；第二、我
国纺织印染助剂与纤维产量之比约为3.7∶100，仅为世界平均水平的50％；第三、我国纺织助剂的门类、品种还
较少，世界范围内，纺织印染助剂共有100 个门类、1.5 万个品种，而我国的纺织助剂品种只有29 个门类、1500
个品种；第四、纺织印染助剂对纺织品的新颖化、高档化、功能化、产品附加值和国际市场竞争力的提高起着决
定性的作用，因此纺织品的升级换代和结构调整必然促进对纺织印染助剂的需求，其单位产品助剂的消耗量将上
升；第五、包括出口、国内消费在内，下游纺织品未来每年将保持15%以上的增长。因此，我们预计国内纺织助
剂消费量未来几年将保持15%左右的年增长率。
表1 我国近年纺织产品的产量
纱产量(万吨) 布产量(亿米) 丝织品产量(亿米)
时间 年度累计 同比增长率(%) 年度累计 同比增长率(%) 年度累计 同比增长率(%)
2006 年截止10 月 1388.8 20.7 356.9 15.8 67.73 3.3
2005 年 1450.54 12.33 484.39 0.48 77.74 11.2
2004 年 1291.34 31.29 482.1 36.37 81.53 17
2003 年 983.58 15.72 353.52 9.66 63.28 19.9
2002 年 850 11.74 322.39 11.17 53.41 19.9
2001 年 760.68 290 46.81 13.5
资料来源：招商证券研发中心
公司通过技术性营销，构筑核心竞争力，在充分竞争的行业生态中脱颖而出，成为国内龙头企业。
目前纺织印染助剂行业还处于充分竞争阶段。纺织印染助剂属于精细化工行业，设备投资规模小，通用设备
多，一般投产五年即可收回全部设备投资。因此，资本进入壁垒较低，生产厂家数量较多，厂家在技术、品种、
质量、成本、价格和营销等方面激烈竞争，其中技术和营销是竞争的重要元素。

楼主太彪悍了