民生银行(600016)-一季度净利润增长46.63% 民生银行公布2007年一季报。截至一季度末公司贷款总额增长19.3%,存款增长17.8%。利息净收入增长39.43%,手续费及佣金净收入增长161.24%。利润总额增长34.37%,净利润增长46.63%。公司一季度每股收益0.11元,一季度末每股净资产2.01元。
评论:我们注意到,由于宏观调控的影响,公司存贷增长并不快。但是由于利率上调的滞后因素,公司的利息净收入增长快于贷款增长。另外,由于税收因素,公司的净利润增速快于利润总额的增长。
根据我们预测,民生银行2007年按照目前总股本计算的每股收益为0.52元,市盈率为24倍,考虑到2007年净利润40%的增长预期,PEG为0.6,处于较低水平。