年终将至 业绩预增题材股成黑马聚集地 2006-11-24 09:41 周海柱 江南证券

　　时近年末，上市公司业绩答卷也将逐渐揭晓，而业绩预告一向是判断上市公司总体业绩走向的风向标。随着大盘蓝筹时代到来，业绩有持续增长预期的公司，将成为市场黑马的聚集地。
　　全流通市场更注重业绩

　　在全流通环境下，市场面临投资价值的重新估值，重视业绩与成长性将成为市场主流思路。随着投资理念的转变，市场对业绩的重视程度不断提高，今后的个股运作也会紧密围绕业绩提升来进行。

　　近期股指在突破上升通道上轨后出现了加速上扬走势，但个股两极分化的态势却较以往更为明显。毋庸置疑，在股改效应逐渐递减的背景下，业绩因素对股价的影响正在显著加强。当前盘面的一大特征就是蓝筹股在持续稳步走强，成为推动股指的主要动力，绩优成长股大多创出了阶段性新高，而与之相对应的是，预亏股复牌后都出现明显下挫，短期内业绩风险对个股的冲击不可小视。

　　同时，随着股指的不断上升，越来越多的投资者开始考虑在回避调整风险的同时锁定利润，因而开始将目光转向业绩存在较大预增可能的个股上。

　　年终将至　机构大举调仓

　　年前剩余交易时间正日益减少，股市的连续上涨力度也将逐步减弱，机构资金回笼压力也将逐渐加大，这势必会影响目前较为宽松的市场资金供应局面。在此背景下，机构投资者将加快备战明年行情的调仓步伐，并因此给市场带来新的获利机会。

　　从市场的演绎情况来看，大盘经过长时间震荡的上行，构筑了完美上升通道，之后选择了向上突破，推动大盘重心加速上移的动力来自蓝筹股的轮番走强，而前期的题材股则纷纷落马。很显然，机构主力已经开始进行战略建仓，为备战明年行情做准备。

　　从战略角度考虑，机构投资者年底建仓，将把上市公司基本面情况作为最核心的考察要素，那些有业绩风险和重大不确定因素的个股将首先被排除掉。从这个思路出发，年报业绩预增股无疑是难得的品种，必将受到增量资金的青睐，也将是机构主力战略建仓的首选目标，有望成为盘中阶段领涨热点。

　　操作上需分别对待

　　年度业绩预增以及经营情况大幅提升的个股将是市场后期的机会所在，但并不是所有的预增股都能走出大幅扬升行情。根据目前已公布的业绩预告来看，受宏观调控、产业政策以及行业景气度等因素的综合影响，仍然呈现出明显的行业分化态势。

　　笔者认为，不同的原因形成的业绩预增或预盈所带来的市场反应也是不同的：如果是非经常损益或者财政补贴所带来的昙花一现的增长，很可能将无人喝彩；此外，业绩普遍增长的行业，如果公司的增长并未达到行业平均水平，其意义也不大。而一些行业从底部逐渐复苏的上市公司则值得关注，典型的如新能源、节能环保等。这些板块的上市公司受益于国家政策，行业景气度明显提升，值得持续关注。

　　与此同时，自下而上寻找一些意外预增之喜，也可成为市场参与者的操作思路。投资者不妨着重发掘主营业务收入稳定增长且成本控制得力、增长具有延续性，同时目前价位不高或调整充分的个股，有望取得好的效果。

　　综上所述，笔者认为在当前全流通的市场环境下，业绩有持续增长预期的公司所在行业的发展前景相对明朗，其后市也孕育着更多的市场机会，在规避市场风险同时，也能为投资者带来较好的收益。