双环科技公布2006 年年报显示, 报告期内,公司实现主营业务收入9.95 亿元,
同比降低27.95%, 实现净利润-8295 万元,同比减少1375%;实现每股收益为-0.178 
元.年报显示,公司扣除非经常性损益后的净资产收益率-5.27%,同比降低5.70 个百
分点.

    由于原油价格去年屡创新高,公司重油合成氨成本居高不下,而油改煤项目由于
壳牌自身技术的不成熟而运行效果远低于预期. 这些原因给公司的正常生产经营带
来了很大障碍, 致使公司仅仅生产纯碱52.20 万吨,氯化铵54.34 万吨.原料价格上
升,公司油改煤项目运行情况远低于预期,公司主营产品产量减少是公司去年经营业
绩比较差的主要原因.
    公司对壳牌煤气化装置进行了长期的摸索,目前主要问题已经解决.由于壳牌本
身的技术并不成熟(国内的壳牌装置开车没有一套顺利投产并满负荷运行), 双环的
煤气化装置采用的国产化设备较多, 这些对公司煤气化装置的正常运行都造成很大
影响.目前公司壳牌装置运行逐渐稳定,由此带来的成本降低将逐步体现.
    考虑到壳牌煤气化装置正常运行仍然需要时间, 而公司目前进行的扩产和技改
项目将在明年发挥效益,我们调低公司2007年的盈利预测至EPS0.38元,维持公司200
8年EPS0.559元,维持公司推荐评级.

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