权证再现疯狂 沪场接近翻番(2006-11-21 09:11 广州证券 )

注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

　　昨日权证市场延续疯狂炒作势头，两只价外的认沽权证沪场JTP1和机场JTP1收盘时分别上升33.88％和14.15％，沪场JTP1盘中最高涨至1.917元，最大涨幅高达97.43％，接近翻番，整个权证市场也是涨多跌少。对于近期权证市场的疯狂表现，主要有以下原因： 　　A股上涨促动权证行情。10月下旬以来A股市场加速上升的势头非常明显，主要表现为钢铁、石化、银行、地产等行业的大盘蓝筹股出现连续大幅度上升。钢铁三大龙头股宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份近一个月涨幅在30％多到50％多之间，在正股上升和杠杆效应的影响下，钢铁股认购权证也大幅上升，使一度沉寂的权证市场重新活跃。 　　武钢两权证点燃权证市场热情。与前几家“末日轮”的黯然告别截然不同，武钢蝶式权证在告别市场前的表现出乎意料的疯狂。武钢JTP1在最后两个交易日中的最大涨幅却分别超过500％和100％，其中在11月14日从最低的0.056元一度上升至0.366元，巨大的财富效应使权证市场重新进入疯狂状态。 　　高换手率使权证市场持续活跃。据统计，在10月中上旬，权证市场的换手率基本在40％左右，进入10月底，权证市场换手率明显放大，10月30日以来权证市场的换手率一直保持在80％以上。高换手率显示了短线资金正积极地重新进入权证市场，在资金推动作用下，权证市场持续活跃。 　　赌博心态支持疯狂炒作。以周一涨幅超过30％的沪场JTP1为例，行权价为13.44元，将在2007年3月6日到期，而周一上海机场的收盘价为16.98元，沪场JTP1未来行权的希望非常渺茫，上升纯粹由赌博式的炒作引起。 　　目前权证市场一方面走势非常活跃、短线机会丰富，另一方面估值严重偏高。经过了普遍反弹后，权证未来走势也将分化，在这样的环境下，操作策略将显得非常重要。 　　对于认购权证，未来走势最主要由正股表现所决定。在认购权证中，万华HXB1和鞍钢JTC1目前的溢价率均为负值，即市场价格低于权证的内在价值，这两家认购权证已经具有较好的正股替代功能，看好烟台万华和鞍钢股份的投资者不妨考虑增持其认购权证。其中鞍钢JTC1存续期仅剩16天，未来波动有可能加剧，机会与风险并存。 　　对于认沽权证，已无法从价值的角度去分析，资金的流向成为决定认沽权证表现的最关键因素。目前市场上的认沽权证均毫无价值可言，但由于绝对价格低、累计跌幅大、走势偶然性高，经常成为投机资金重点关注的对象，而且基于对A股短线调整的预计，认沽权证的投机炒作很可能延续。考虑到风险因素，不建议投资者参与认沽权证炒作。