广发证券：苏宁电器 与中移动结盟 评级买入(2006-11-16 13:17 欧亚菲 广发证券

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苏宁电器与中移动结成战略联盟据联商网报道和向公司核实，近期苏宁与中移动签署了排他性的战略联盟协议，双方在终端建设、产品联合定制、市场共同推广、数据共享分析、服务项目开发等多个方面进行合作，具体内容包括： 　　一、双方将共同加大手机产品的整合力度。中移动和苏宁将根据产品联合向工厂采购，各自利用双方的渠道捆绑移动业务包进行销售。 　　二、双方将共同进行销售终端的设计建设。中移动将在苏宁共同推进建设100家全业务营业厅以及40家移动新业务体验店，届时许多移动的新业务都会率先出现在苏宁电器。 　　三、双方将开展独家的大型市场推广活动。例如苏宁买手机送移动话费以及移动充值送苏宁手机购物券的互动营销，以及中移动正在苏宁独家开展的无线音乐俱乐部活动等。 　　四、双方将共同开发手机用户的增值服务。中移动和苏宁将迅速整合各自的服务项目，实现在连锁店购买手机、入网办号、充值缴费、话费查询、手机维修、手机回收等一站式的服务内容，并开发诸如手机充电、手机MP3、图铃下载等众多的增值服务。 　　五、双方将共同进行用户数据的共享分析。在双方共享的信息数据平台下，中移动和苏宁将致力于为消费者夺身定做移动信息化的解决方案。中移动的用户资费构成将使苏宁得以判断该用户喜欢的手机价位和类型，来进行精确采购和推荐销售；而苏宁大量消费数据和终端报告将提供顾客对中移动服务最准确的体验结果，使中移动对服务项目进行更有效的创新。 　　我们认为，公司与中移动结成战略联盟，将显著提升公司3C竞争力我们认为该结盟一方面，可以通过规模采购，大幅度拉低产品价格，增强在渠道中的优势竞争力；另一方面苏宁与电信运营商及主流手机工厂的紧密合作，将使公司摆脱以往手机销售单一的模式，未来苏宁手机销售将给顾客带来越来越多的附加价值，这将显著提升公司3C竞争力。庞大的手机、数码和IT市场，使得公司的市场容量大大提升，我们认为公司在3C领域还有非常广阔的空间。投资建议我们预计公司06-08年EPS分别为0.9、1.35、1.755元，公司的复合增长率为87%,仍处于高速成长期，建议投资者积极买入，一年内目标价格36元。