3G概念成长概念转化为业绩是关键(2006-11-16 12:26 许洋 李宁 容维投资 )

   2006年11月15日-17日，《“3G在中国”2006全球峰会》在北京举行，这是连续第四年举办类似的会议。该峰会一直被认为是影响3G政策决策的"风向标"会议，一向将受到行业内外的普遍关注。每年的“峰会”前后，股市上的3G概念股都会有所表现。而今年，将是3G大规模启动前的最后一次3G峰会，按照以往的日程，大家普遍预期会议上将披露TD-SCDMA的最新测试结果。因此，近期3G股表现强势，大幅上涨。
   然而，本次“峰会”的参与单位缺乏国资委和发改委等重要的政府部门。由于电信重组以及3G发牌的决策权似乎更多地在国资委和发改委，而缺少这两家重要部门的与会，希望从会议中得到重组以及3G发牌等政策信息无疑不现实。而国际电信联盟（ITU）2006年世界电信展将在“3G峰会”结束15天后在香港举办。香港特区夺得这届展会的主办权，有赖于中央政府的大力支持。鉴于本次香港电信展的高规格和重要性，国家高层领导将可能出席该会议。市场关注的“3G+重组”的电信政策导向，有可能在ITU香港展上有所体现。也就是说，3G行业重大利好政策的发布有可能会延迟到年底。

　　无论政策发布是在北京“峰会”还是香港“大展”，利好消息毕竟只能产生对股价产生短期刺激。在近年来，3G相关通讯股普遍涨幅已经较大的背景下，进一步的挖掘不能再局限于概念，而是要靠业绩增长。尤其是要看业绩增长的速度是否能够满足甚至超过股价中所包含的预期。

　　TD-SCDMA网络的商用试验10月已经结束，目前已经开始进入小规模放号的“试商用”阶段。预计年底前，政府可能将基本决定TD网络的承建运营商，即使没有明确发放3G牌照，实际的网络建设也很可能在年底悄然展开。从1-9月电信统计数据来看，国内电信固定资产投资加速上升，到9月底，电信投资同比上升17.7%，这可以看作是围绕3G的建设已经逐步开始投资。对于3G受益股票来说，未来几年，是将成长概念转化为业绩的关键时期。特别是对于最先受益的上游设备与技术提供商而言。

　　二级市场上，3G概念股一度表现强势，而利好消息的不断出台也加强了投资者对3G概念个股的信心。但由于该板块已有相当的涨幅，今后如没有良好业绩支撑个股，将有可能出现大幅回调，建议投资者选择性投资。