景兴纸业：踏空大资金 扫盘次新龙头( 2006-11-15 17:12 渤海证券 )

注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

当前市场牛气冲天，在任何一波牛市里，次新股行情都是必不可少的组成部分，之前的烟台万华，中科三环等。次新股上市时间短，筹码容易收集，成长性好因此得到了众多准备不充分的踏空资金大力青睐。此外象今年的002061江山化工便是更为明显的代表。在人民币长线升值的背景下，次新股中的纸业股更具有投资的价值，象002067景兴纸业，纸业的行业龙头，连续下跌之后已跌无可跌，6元的价格，不俗的成长性，是踏空大资金快速收集筹码发动行情的最好选择。 人民币升值 纸业板块重大利好 　　从基本面分析，人民币升值确实对纸业板块构成了实质利好，一是大大降低了造纸成本，因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65-75%；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50-70%。而我国造纸业约有近80%的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。而我国林业资源比较缺乏，这决定了我国木浆和废纸的进口将持续增长。根据中国造纸协会对综合信息资料调查，从2000年到2004年，全国浆耗总量4年的平均复合增长率达12.47%，因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显，所以人民币升值将降低业内企业的生产成本。 　　二是人民币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本，随着我国造纸行业近几年迅猛增长，生产规模和产品结构快速的提升。国内造纸设备无论是规模和技术均难以适应这种迅猛增长势头，而在造纸行业中固定资产投资约有60%以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。自2000年以来，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自中国。人民币升值将造成进口设备价格相应下降，降低了造纸类公司进口设备的采购成本。可见，人民币一旦再度升值，造纸行业将是最大的受惠行业之一，故人民币加速升值预期有望快速燃旺纸业板块。 四大优势 龙头最具看点 区位优势：公司地处我国最大也是最具增长潜力纸及纸板消费市场之一的华东地区，该地区包装纸板需求增长具有厚实经济基础，同时废纸产生量巨大，提供了广阔产品市场和原料市场。此外，公司位于杭州湾畔乍浦港，紧邻上海、江苏，水陆交通运输便捷，具有运输成本相对竞争对手较低优势，便于产品销售辐射面拓展。 环保优势：公司生产绿色环保纸品，利用先进技术，以再生利用废纸为主要原料，极大地节约了国家林木资源，同时制造出市场需求量较大纸成品，是国家认定资源综合利用企业。这种“资源、产品再到资源”循环经济模式和造纸技术受到国家政策鼓励和支持，也是造纸行业发展必然趋势。 原料结构优势：公司为经浙江省经贸委认定资源综合利用企业，主要生产原料为废纸和木浆，符合国家政策对纸业原料结构调整要求，即逐步实现以木材纤维为主，扩大废纸回收利用，合理使用非木纤维。公司长期从事包装纸品的生产经营，建立了稳定的国内外原料(包括废纸和木浆)供应渠道。 设备技术优势：公司造纸生产关键技术、装备从国外引进，居国内同行业领先水平。02年10月正式投产的年产18万吨高档牛皮箱纸板生产线，幅宽4.85m，车速达600m/min，采用国际先进生产设备和技术，填补了华东地区牛皮箱纸板先进设备空白，也是国内最大造纸生产线之一，还与日本制纸建立了稳定 技术合作关系。 扩大生产规模 外资合作概念 公司以募集资金44570万元投资30万吨再生环保绿色包装纸项目，达产后预计年营业收入83692万元，净利润6869万元。07年投产后，公司主要产品牛皮箱纸板总产量将超过50万吨，国内市场占有率超过5%，生产 规模将在同行业中处于优势地位。 外资合作概念：公司两个境外股东日本制纸和日本JP分别是国际著名造纸企业和纸张纸浆贸易商，其中日本制纸属世界500强企业，为日本最大造纸企业，为公司包装纸板制造工艺提供长期技术支持服务。日本JP为公司进口废纸供应商之一。两家公司在技术和资源方面优势将为参与国际市场提供强大支持。 次新龙头 强力反转 走势上看， 该股前期连续调整暴跌，为后续的反攻创造了良好的条件。自从见到6.02元的低点之后，量能重新开始放大，有大资金重新介入。由于该股符合了刚上市，行业成长性好等次新股炒作的特点，因此后续行情值得期待，有望成为踏空主力介入的次新龙头股，需要重点关注。