东方明珠：暗流涌动 大器晚成（2006-11-15 16:44 张宏 国海证券 ）

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周三大盘经过早盘短线整理，一路狂升，收盘于1922点，再创5年来新高。在此过程中，优势资源股成为主力大举争抢的对象，如在有线网络方面具有垄断优势的歌华有线放量涨停，复权再创历史新高！中信国安离涨停仅一步之遥，那么处于中国最有竞争力城市上海，且在上海有线网络方面具有垄断优势的东方明珠（600832）自然是值得关注的对象。东方明珠（600832）8月凭借“小非”解禁，快速完成整理，其当时明显缩量，说明主力只是恶劣洗盘手法，此后温和放量盘升，特别是近日放量拉升，在11月2日和11月9日放量长阳突破，11月13日和14日缩量回踩确认后，今日再度放量，爆发上攻呈山雨欲来风满楼之势，在基本面和技术面上，短期上涨潜力预计将超过歌华有线和中信国安，积极关注。 京有“歌华” 沪有“明珠” 周三歌华有线（600037）涨停，其作为北京唯一经北京市政府批准而经营有线电视网络的上市公司，在中国最大的都市的垄断地位，创造着持续多年牛股的神话！而中国最大的城市上海在有线网络资源上同样具有垄断地位的东方明珠（600832）经过前期整理后，目前正欲奋起直追！ 东方明珠（600832）是上海本地网络资源最为丰富的有线电视经营商。其作为国务院指定全国唯一“三网合一”试点的高新科技企业，目前经营着全球最大的城域网---整个上海市的有线电视网络资源，拥有近400万的用户和高达100%的市区覆盖率，共传送61套模拟电视节目。公司还投资于上海东方有线网络公司、新媒体中心、地铁电视公司和北京歌华文化中心公司。其中，北京歌华文化中心主要从事08年北京奥运会的新闻和文化项目开发，想通过参股歌华文化中心而正式涉足奥运项目经营。来实现以新媒体为中心的现代文化产业为总体战略核心目标。 东方明珠（600832）大股东SMG（上海文广新闻传媒集团）是全国仅次于中央电视台的第二大传媒集团。SMG旗下第一财经频道的30％股权将注入东方明珠（600832），作为前期定向增发方案的修正。第一财经是SMG旗下运作最为成功的商业化频道之一，也是目前国内运作最成熟的商业财经频道，2006年预计实现利润4000万元左右。第一财经频道股权的注入，使得东方明珠作为SMG资本运作平台的地位确立。SMG旗下目前一共拥有12个频道，除了新闻娱乐、新闻综合、东方卫视三个新闻类的频道外，其余都是商业频道。其中第一财经、生活时尚、东方卫视是已经进行过公司化的改制的频道。2004年、2005年SMG的广告收入是23亿元、30亿元，预计2006年SMG的广告收入达到33亿元。东方明珠作为资本市场的平台，将有望获得SMG的商业频道资源的整体注入。为公司持续高速发展，带来巨大的想象空间。 分享3G盛宴 垄断高利润 手机游戏、手机电视是3G功能的一个重要组成部分。在该领域内，优势非东方明珠（６００８３２）莫属。 据2006年11月2日《解放日报》报道：东方明珠（600832）将借手机电视扩大试验范围迎来大机遇，11月1日，国家广电总局在听取上海文广集团和东方明珠（集团）股份有限公司手机电视项目汇报后，希望上海在移动多媒体广播运营和产业化方面发挥积极作用。据悉，目前东方明珠投入了1.02亿元(占51%股权)联手文广传媒集团投资手机电视项目。该项目可为上海地区的1000多万名手机用户提供及时的电视资讯，其DMB电视手机在06年上半年已推向市场。手机电视业务将采取包月制收费方式，价格约30元/月，同时公司还计划在2006年至07年发展手机电视用户在20万、40万户左右，分别实现收入7200万元和14400万元。就目前上海移动用户有1056万户(年换机率30%)来说，巨大商机，不言而喻。 4G在沪启动试验 “明珠”近水楼台 走在市场之前，把握政策动向。中国3G千呼万唤不出来，原因何在？应该是3G中国起步较晚，但一旦启动需要投入巨大财力，专家预计超过8000亿元！但是中国3G一出来，就可能与在世界上处于相对落后的地位，以致管理层考虑到风险，对3G牌照发放慎之又慎。因此，国家目前正在以超前的眼光发展4G！一举迎头与世界该领域领先的国家看齐。权威媒体记者从国家863项目组获悉，中国的4G试验网已经在上海通过了科技部863信息领域组织的验收。代表中国意欲在移动通信领域谋求全球领先地位，这就意味着更大的商机应该在4G上！截至目前，在该4G试验网上的投入已经超过1亿多元人民币。 目前国际电联给4G的定义是RMT-A，基本的技术要求是：在移动状态下达到速率100兆比特/秒，静态和慢移动状态下达到速率1G比特/秒。与现有的移动通信技术相比，4G的传输速度可提高1000倍。东方明珠正好处在上海，大股东有着突出的竞争背景，可以想象，在未来发展4G产业时，公司属于近水楼台先受益的领先地位。 参股券商 获益不容忽视 另外，公司持有海通证券(创新试点类券商)2.29亿股，占2.63%股份，并且还投资5750万元参股申银万国。在今年中国股市称冠全球的情况下，券商多赚得盆满钵满，二级市场对此率先反应，中信证券成为众人津津乐道的券商类牛股，辽宁成大和吉林敖东也因参股券商而狂升，东方明珠作为市场尚未充分发现的参股券商股，在该股基本面本来就十分突出的情况下，其价值为股价的提升，将是锦上添花！ 技术上，只要物有所值，就会招来投资者的争抢。如苏宁电器（002024）的大股东赵蓓在获得流通权之后，大幅减持1592万股苏宁电器（11月11日公告），但其股价周三一度大涨8.73%，盘中最高价达到28.16元，远高于赵女士减价均价25.23元！那么同样因“小非”解禁而整理充分的东方明珠，因资源的几乎无可复制的优势，目前技术上已经明显正进入强势，经过11月9日放量拉升后，缩量完成回踩，大技术形态和短线完美结合，加速爆发可期，建议重点关注。