[倍新首席策略]
谁来完成这伟大的一破？

今日大盘出现地量反抽，两市合计成交金额不足四百亿，上证指数再度逼近2245点，但并没有顺利完成突破，在新能源板块和银行股板块的推动下，2245这块遮羞布并没有被马上掀开，但趋势上看，这个点位迟早要破，在目前市场极弱势的情形下，可能破要比不破好的多，只有先破才有可能后立，否则市场仍然是死水一潭。我们希望破位的一天尽快来临，2245不行，就击穿2000点，与其苟延残喘还不如置之于死地而后生。

    目前市场真是死一般的沉寂，用要死不活来形容似乎很贴切，每天看盘面简直就是一种折磨，笔者虽然经历过两次牛熊交叠，但这次比前两次要更熊，机会很少，杀伤力却很强，对投资者的心态是一种考验。我们的看法是：不怕破位怕阴跌，不怕大跌怕缩量，多空双方在当前的博弈形势下，空方占有压倒性优势，直接对抗是不起作用的，只有以退为进，先让空方快速释放压力，然后再绝地反击。我们现在关心的是由谁来完成这伟大的一破？破完之后又是否能绝处逢生?

市场进入到这个阶段，其实已经意味着股权分置改革彻底失败，跌穿2245点只是市场意义的表述。因为自05年以来的股权分置改革，完全是以牺牲二级市场投资者的财富为代价的，当是所谓的对价制度还当利好炒现在看起来是很可笑的，大小非所谓的锁定期最终起到的作用是先让市场疯狂，后让市场死亡。不仅如此，还颠覆了市场的估值体系，颠覆了价值投资理念，颠覆了市场原有的博弈关系，同时还导致市场其他基本功能的弱化或丧失，以及市场的信心危机和信任危机，这样的改革，代价实在是太大了。

   后续制度上根本没有很好的配备，导致一边大小非解禁，一边再制造新的大小非（新股发行股权还是分置效果），导致新股发行价格继续虚高，二级市场投资者继续为此买单。由于新股不败的中国股市特色，大量资金堆积在这个市场享受无风险收益，新股40倍市盈率都发的出去，二级市场10倍市盈率的股票却没人买。所有投资者，甚至包括所谓的机构投资者都找不到方向了，难道不应该好好检讨一下这次改革和市场的制度建设吗？
    笔者现在仍持乐观态度的是中国经济，它是股市的基础，但如果能够对股市起到立竿见影的效果的话还是需要政策的引导和改变。现在市场已经完全丧失了自我调节能力，政策面就应该出来维护市场，而不是回避救市，那是一种责任和义务。下周三、周四将公布CPI和PPI，从油价等上游原物料的近期大幅下跌，CPI、PPI双双回落不难预期，由此是否能引发财政或货币政策的调整，让我们拭目以待吧。
    技术层面看，今日为典型的缩量反抽，下跌中继的迹象较为明显，击穿2245点需要靠指标股的配合，只要指标股带头，市场就会跟风，在目前的市道中，恐慌是最普遍的情绪，但这也是最容易发生转机的时候，跌穿2245点是不是一个契机呢？如果不是那就等利好救市，如果等不到利好救市，那就等大小非都舍不得卖的时候吧！

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跌不透，弹不够

2245不跌穿，2000点的心理位不接近，任游资主力如何努力，市场终究缺乏像样的反弹基础。欧元区经济出现首次负增长，基本面重新陷入模糊，反弹基础的建立要由心理预期来完成。成交如此匮乏，利好也只能缓解下跌速度，造成局部活跃，根本趋势无法逆转。尽管短线还有反复，九月反弹的憧憬依然强烈，从长远看，现在介入实际上只亏时间不亏钱。两个结论似乎有些不同，又并不存在区别，坚持自己的理念都能获利，何去何从取决于你属于哪种类型的投资者。

    如果不把大盘作为评判标准，个股机会的酝酿更加清晰。3G、新能源、券商等板块这几天的表现虽不够持续，但可以看做是一种预演。资金的介入迹象比较明显，有望走出反复上涨行情。机构真正青睐的非周期行业：消费、商业、医药等防御性品种以及像钢铁、航运、有色等真正的超跌股也可能在大盘企稳后成为热点。罗列出来的上述板块加上越来越丰富的题材股足以支撑一次真正意义上的持续反弹。现在最缺的是人气，急需的是各种层面必然却又偶然的共振，而非单纯政策面的一声令下。

    现在很多专业人士担心的不是再度下跌，而是跌不透搞得时间损失太多，总这么半死不活地折腾人，一跟风就被套，不跟风还有不少活跃题材，只有观赏性，缺乏可操作性。笔者判断大盘短线下跌的动力很可能来自外围。油价回落的时间和空间都足以产生一次反弹，届时美股、港股向下破位可带动A股完成磨人的最后一跌。希望这天早点到来，我们轻仓以待，子弹上膛。

[专家团4日视点]

午后大盘出现一波力度相对较强的拉升，在以有色金属板块为首的上涨个股推动下，股指震荡走高并翻红，但随即大盘遭到大量抛盘的打压，股指被迫重新归于小幅震荡。最终，上证指数报收于2277点，较昨日收盘价上涨不超过1点，基本上等于平盘；两市个股上涨比例虽然超过6成，但市场成交量却较昨日显著萎缩。总体上，大盘处于明显的缩量小幅震荡态势，在技术上仍然是明显的破位后的惯性下跌走势。

    目前大盘走势相对比较微妙。股指尽管创了新低，但并没有以急跌的粗暴方式来实现，反而是表现出一种温和下跌的态势，而且短线并不存在有过大的超跌技术现象，因此对一些喜欢抄底抢反弹的资金来讲，眼下并不是一个进场的好时机。

    大盘目前走势较“肉”，市场上流行的观点是上一波牛市高点及2001年6月14日的2245点对股指起了较大的支撑作用。对此，本栏并不以为然。支撑作用在技术上或许是有，但毕竟年代久远，技术上的支撑力度很小，而且历史上这样的成功案例似乎也没有。因此，2245的支撑作用更多的应该还是在市场心理层面上。而现实是目前股指才刚刚破位，技术上仍会有一段不小的下跌空间，而且本栏还相信届时应该会有一个急跌的过程出现，此时才是比较适合的进场时机。而眼下，大盘的观赏价值大过操作价值，所以还是让我们拭目以待吧。

[倍新藏宝图]

江淮动力：价值明显低估的农机个股
`  公司是农机装备龙头，是我国机械工业百强企业和中国八大内燃机企业之一，产品产销量连续多年名列行业前茅，产销增长绝对额连续三年居全国同行业的第一位，而且公司部分产品通过EPA等国际标准认证，并成为国内外小柴行业出口率最高的企业。未来随着国家扶持三农力度的加大，新农村建设的深入以及柴油发动机低能耗节能的发展，公司业绩有望持续增长。
     08年公司主要经营目标为：销售量120万台、营业收入21亿元、出口1.1亿美元。公司目前资产负债结构合理，生产经营周转资金的临时短缺主要通过银行短期借款方式解决。07年公司新厂区项目陆续开工建设，所需资金拟通过债务融资、股权融资等方式予以解决。江动品牌在国内外市场具有很高的市场知名度，竞争优势突出，公司在原材料涨价等不利因素的情况下，狠抓内部成本控制，外销取得较大幅度增长。另外，公司减持长期股权投资也为其带来良好收益。

     随着农民收入的逐年增加、《农业机械化促进法》的出台、国家扶持“三农”力度的加大，新农村建设的进行，农民购买力进一步提高，国内农机市场将继续向好，农机企业将面临着良好的发展机遇。二级市场上，该股经过前期的大幅下跌，股价严重超跌，价值明显低估，随着大盘阶段性的探底反弹，10月中央农村经济会议的日期临近，该股随时有望走出一波酣畅淋漓的反弹行情，投资者可密切关注。

[牛股前瞻]
登海种业:前景看好，业绩飙升
前景值得期待
    公司新育成超级玉米新品种"登海超试1号"(DH3719)达到亩产1402.86公斤，将世界夏玉米单产纪录提高27.96%，公司“超级玉米新品种选育与产业化开发”项目，已被科技部列为“十一五”国家科技支撑计划重点项目之一，获过科研经费。公司亮出净利润同比增五倍的中期成绩，其特殊武器是与美国先锋公司合作推出的先玉335。中报显示，登海种业上半年实现营业总收入2.82亿元，净利润4995.58万元，同比分别增长50.72%、522.49%，每股收益0.284元。现金流量净额为7005.03万元，与上年同期相比明显改善。
    中报喜人 新项目成焦点
    公司中报指出，登海种业业绩飙升的主要原因是，与美国先锋公司合作的控股子公司山东登海先锋种业有限公司主营业务盈利增幅较大，先玉335市场表现好于往年，营业收入较上年同期大幅度提高。与上年同期相比，先玉335在保持较高销量的同时价格略有上升，毛利率较上年同期增长2.07个百分点，达到70.12%。中报中披露，登海先锋拟投入4200万元进行酒泉三期工程建设。登海先锋表示，为了满足市场需求，不断提高经济效益，拟在甘肃省酒泉市生产加工基地原有加工能力的基础上，以自有资金进行三期工程建设。工程完工达产后，登海先锋加工能力将达到1.6万吨/年。公告显示，该工程自2007年10月开工建设，预计今年9月份结束，设计加工能力为7000吨/年。截至今年6月30日，该工程已投入1850.19万元，其中今年上半年投入1646.72万元。登海种业表示，随着加工能力的提高及市场的不断拓展，登海先锋可持续发展能力将进一步增强，如保持正常的生产经营，将为公司带来稳定的投资收益。
    主力运作 强于大盘
    二级市场上，该股业绩半年报同比增长数倍，增幅惊人；从该股近期的走势上看，仍有资金实力雄厚的主力运作其中，不时有所表现，保持了强势震荡的行情，一旦市场转强则可顺势走强，可积极关注。

谢谢。。。