私募明星经理吕俊：下一波大牛市已可以预见

　　在国内众多的私募理财产品中，平安财富。从容优势集合资金信托计划总是格外受人关注。不仅是由于该信托产品是由明星经理吕俊负责管理，而且该信托产品总是能带给人惊喜。资料显示，从容优势一期、二期在今年4月成功后不久最高收益率曾一度高达7.22%、11.03%。

　　但在5月6日之后的下跌行情中，平安财富。从容优势集合资金信托计划逐渐由正收益变为负收益。尽管基金净值在跟随市场波动出现反复，从容优势集合资金信托计划的发展步伐并没有打乱。今年7月18日，从容优势三期宣布成立。

　　日前，吕俊接受了《每日经济新闻》的专访，详谈了近4个月来的基金投资运作，以及他对市场的看法和思考。

　　NBD：您认为现在市场处于什么阶段，下一波大牛市何时才会重现？

　　吕俊：每一次大的市场繁荣，都必须有制度性的变化。1996年至2000年的牛市，是因为解决了股市的政治地位问题。回想1995年前，股市还是具有很强的试验性质，办得好就办，办不好就关。

　　但从1995年以后，这个问题得到解决，随之迎来了一波大牛市；而2006年至2007年大牛市，则是因为股改解决了全流通问题。

　　下一波大牛市也需要有制度性的变革作为前提，可能包括两个方面的内容：一是建立做空机制，让市场的风险可以转移；二是丰富市场的主体，让包括私募基金在内的各个主体得到更好的发展。美国次贷危机发生后，新兴市场的股市跌幅远大于美国本土市场，这主要是因为美国资本市场具备上述两个条件。

但愿新一轮牛市的来临！！！