中国银行业在房利美和房地美的头寸有多大？

　　1。中国银行
　　中国银行是最大的外汇投资的中国银行，但是公司没有披露过具体的组成，我们只能进行一些猜测。
　　如果假设中国银行的外汇投资和他的混合债券投资具有相同的投资组合(总量在1.713万亿元，并且披露了投资组合)，我们预计中行的价值4660亿元的美元计价的债券应该是：
　　a)政府债券：2270亿元(48.7%)；
　　b)金融机构债券：1360亿元(29.1%)；
　　c)半政府性质债券(应该包括房利美和房贷美)：610亿元(13.1%)；
　　d)企业债券：360亿元(7.7%)；
　　e)证券类：60亿元(1.3%)
　　最大的头寸，如果我们预计所有的半政府性质债券都是美元计价的，应该在2250元人民币。我们的研究员认为真实的情况应该在两者之间，如果我们给与以上的计算70%的券种，给与最差情况30%的券种，那么半政府债券以美元计价的头寸应该在1100元人民币。
　　2。工商银行
　　公司的头寸更小，在其3.1万亿的人民币债券投资中，只有1920亿元是美元计价的，最大的公众行业机构债券只有853亿元(请见公司H股年报英文版的209页)。
　　3。建设银行
　　公司的披露较好，如果我们仔细看公司的数据，我们可以计算出，最大的头寸在702亿元(或者相当于23%的美元债券投资)。
　　4。交行/招行/中信银行的头寸是非常小的。
　　结论：从以上数据可以看出，中国银行业所受影响实际上是十分有限的，股价的下跌至少反映出市场的担心：全球经济进一步放缓，中国难以独善其身。全球经济脉搏再度转弱，对整体经济的担心，才是股市一蹶不振的根本所在。

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