抗跌基金应对弱市侧重选股

　　今年以来市场已下跌近50%，基金表现差异也日渐加大，投资者究竟应当如何选择基金？
　　统计看出，惟有华夏红利、富兰克林国海弹性市值最近一个月、三个月、六个月、今年以来及最近一年的回报率排名始终位于前十，具有很好的稳定性。而这两只基金的投资风格差异主要体现在持股集中度和市盈率上。华夏红利基金的市盈率指标高于弹性市值基金，而持续集中度指标却低于弹性市值基金，说明弹性市值基金在各时期都更注重估值，善于选股。回顾今年以来的行情，弹性市值今年以来的净值损失仅为-16%，远远战胜股票型基金平均指数。其抗跌性与其注重选股及估值的原因是密不可分的。华夏红利基金的持股集中度相对而言较低、市盈率较高，但同样取得较好的投资业绩，表现出该基金注重分散投资、分散风险。两者在策略风格方面各有特色。但有一个共同点就是，两者都坚定价值投资风格。当然，基金的投资通常都烙有基金经理的投资哲学及选股能力。例如弹性市值基金经理张晓东就曾公开表示"不熟不做"，他只投资于自己深透了解的股票与行业，他的选股通常与市场热点的追逐无关。或许，就是这样的"个性化"与"固执"令这些基金经理们管理的基金能够与众不同吧。（证券日报）