上期观点回顾：
　　认为：下周可能先行探底，考验缺口的下档支持，但从主流资金动向上看，轻仓范畴内的小幅波动，整体上仍然处于一个整理形态内。
　　本期实际情况：
　　本周市场基本符合我们的预期，周初市场受油价持续高涨的影响剧挫考验缺口，但之后表现比较顽强，全周反复震荡后实际仅下挫40点，本周的机构比重从17.35上升到17.36，考虑到期间限售上市引起的权重下降部分，应为小幅上升，但总的净买入仅为20个亿左右，还不够抵挡个别小非的全力一击。值得关注的是：权重最大的金融与地产板块大多品种已率先封闭缺口，期间主要为游资轮动炒做的中小市值热点如期货、参股券商、商品涨价、军工、电信等激活市场人气，因此399101小板指数是表现较好的分类指数；基金机构力挺的石化双雄（本周净增持10亿以上，占本周机构净多头的一半）则对多头助力极大，由于目前市场对5月份的CPI指标比较乐观，认为：在原油连续下挫的情况下仍然会保持一个偏暖的短期盘面，但在这个区域的连续小幅缩量反弹，意味着后市如果消息面发生逆转，则向完全填补缺口的不利方向演变，只不过当前空头的杀伤力未必会太大，可能以一个较复杂的方式磨破，而非一击即溃。
　　保险机构方面：净减持有较大幅度上升，平安保险在上周转为主力空头之后，本周加大了抛售力度，主要是限售部分以及市场短炒的热门品种，由于平安仍然持有大量的601857，目前在17.5以上每天净抛售约1.7亿元，预计此种抛售将持续一段时间，同时也预示着近期ETF保持的数亿元净赎回可能就源于平安对前期大手笔抄底盘的兑现。（5.23-5.29）
　　601857-4.7；600000-4.3；601398-1.7；601088-1.8；601898-1.5；601006-1.2；600519-0.8；601328-0.8；601390-0.65；600016-0.6；600410-0.6；600026-0.5；600005+0.9；600795+0.5；600256+0.7；600028+0.5；600801+0.4；600048+0.4
　　
　　基金机构方面：（5.23-5.29）
　　金融：600030-1.9、600036-0.7、601318+2.6、601398-2.1、600000+2.4、6001628+1、601328+4.6、601166+0.5、600016+0.3、600739+0.6、601939+2.6、600837-1.6；
　　钢铁：600019-4.3、600231+1.3、600005-7、600022+1.2、600808-0.6、600001-1、600010-0.8；
　　能源：601088+6.7、601898+10、601699+2、600795+3.5、600011+1.4、601666-1.7、600188+1、600348-0.6、601857+8.2、600583+0.6、、600886+2、600997-0.6、600123+0.7、600027+0.9、601001-2.5、600408-0.9；
　　电信：600050+4.2、600037+1、600289-0.4、600487-0.9
　　地产：600048-2、600748-0.7、600325-0.8、600376-0.9；
　　石化：600028+2.5、 600309-2、600725+0.6、600143-0.3
　　工程： 601390-2.2
　　交通：601006+0.9、600026-0.8、600009+0.8、601919-10、600717-0.6、600269-1、600897-0.9；
　　消费：600812+1、600519+2.4、600779+1.1、600887+0.6；
　　机械：600406+0.6、600875+1.2、600835+0.5、600150-5.7
　　有色：600547-2.3、600111+1.8、600295+0.9、600362-1.2；
　　农业：600141+2.2、、600426+2.3、600596-0.3、600423+0.5、600195+0.8、600540+0.8
　　新能源：600674-0.4、600550+1.4；
　　个别：600801-1.3、600585-1.2、600963+1.3、600660-3.2、600649-1.3、600066-0.8、600879-0.8、600104-0.9、600677-0.9
　　从基金行为来看，与CPI的联动性已经大幅增强，心态相当保守，总体上维持一个小幅的净增持状态。其中已连续三周获得有力的增持的钢铁与消费类（主要是商业）开始转为净流出，本周被游资短炒的电信、水泥、军工均是机构果断减持的局面；由于本周原油价格一度上涨到130以上的水平，对通胀预期空前提高，在通胀中受损较大的机械、地产、汽车、银行、交通均遇到机构持续的大手减持，本周末券商股的短炒也有基金大手减持；有色类品种在原油暴挫中期货下跌可观，也被基金果断抛弃。总体上，基于对高油价的预期，基金开始超配能源类主要是煤炭、新能源、部分电力股品种，农业股也保持稳定或小幅增持，但周末的几个交易日内随着原油的回落，部分煤炭品种也被果断出货。从市场兴奋点上看，能够得到机构与游资持续认同的主要是产品涨价概念，例如本论坛有多位坛友提到的600725、600426、600423、000683等煤化工品种、000578、600141之类的化肥品种、600295、600390、600367、002057之类的有色涨价品种，后市可能仍然是一种景气相关的主题炒作线索。
　　QFII行为：在本期中金QFII保持了持续净增持的态势，净多头约6个亿，期间A50基金也一直保持在2%以上的净溢价状态，但前期抄底积极的国泰君安总部（含自营与QFII）转为净流出，净额约为10亿元；其它方向的QFII转为平衡，总体上积极态势开始逆转。感觉券商自营部分在本周转为空头方向的比较明显。
　
补充：
　　本周另一个比较显著的现象是：小非的抛售重新开始上升，例如601318、601328、600409之类，对市场的打击较大。

期待真正得熊市的来临，套了已经很深了！！！