北京首证分析报告（0519）

量能递减 静观待变 两市周五仍处于明显的震荡整理格局之中并双双收成较为标准的星型线，涨跌家数显示市场普跌的局面仍在持续，而成交额约为1405亿，较前一日大幅减少了333亿或将近两成。 大盘蓝筹群体强弱分化的现象表现的十分明显。比如，以大秦铁路为代表的运输物流板块逆势飘红，对股指运行影响较大的银行板块小幅上扬，有色金属也可圈可点，但近日表现强势的钢铁板块小幅下跌，电力、地产、汽车、煤炭石油等表现均较为低迷，中国石油、中国银行、中国石化等也表现平平，这就大大增加了市场继续整理的可能，短期反复因此就难以完全避免。 在大盘股指震荡整理之际，绝大多数个股和板块往往就处于弱势整理之中，涨跌家数也显示空方仍占有十分明显的优势。例如，两市逆势飘红个股的数量从453家减少到354家，而非ST或S类的涨停个股也从26只减少到了仅有9只，并且还出现了3只跌停个股，显示市场普跌的局面并未出现太大改观，近期大盘反复也就在所难免。 从周边市场看，市场在大涨后虽往往会有所反复，日、韩等较早创新高的还出现遇阻迹象，但全球市场又一次由东到西出现全面回升，美股的劲升对欧、亚股市也产生了相当积极的影响，不少股指还相继创年内新高，表明周边环境已明显转暖，这对两市近日强势整理也是非常有利的。 两市本周惯性低开后均震荡整理并收上影较长的小阳星，5周均线虽依然构成支撑，但下行的13周均线却构成明显的反压，周线形态也显示上档抛压有所加大，大盘周五还刺穿5日均线，短期走势也就难以令人乐观。值得注意的是，本周成交额大幅缩减，不仅周内天量仍低于上周的均量，而且中止了日均成交持续三周放大的局面，说明市场参与热情已经大大降低，但两市毕竟已震荡整理了较长时间，而持续缩量则持续了三天，预示下周初再度放量的可能越来越大，“上下两难”的整理格局很可能也会随量能增加而发生重大变化。相对而言，上破希望更大些，下破可能相当小。 农业板块：产业发展 中线可期 　　从股指运行看，两市本周惯性低开后均震荡整理并收上影较长的小阳星，5周均线虽依然构成支撑，但下行的13周均线却构成明显的反压，周线形态也显示上档抛压有所加大，大盘周五还下破5日均线，短期走势也就难以令人乐观。值得注意的是，本周成交额大幅缩减，不仅周内天量仍低于上周的均量，而且中止了日均成交持续三周放大的局面，说明市场参与热情已经大大降低，但两市毕竟已震荡整理了较长时间，而持续缩量则持续了三天，预示下周初再度放量的可能越来越大，上下两难的整理格局很可能也会随着量能增加而发生重大的变化。 　　我们注意到，去年以来先是猪肉、豆油，然后是牛奶，最近是大米，与普通百姓日常生活密切相关的农业产品价格几乎轮涨了一遍。近来最引人注目的事件就是国际市场大米价格的暴涨。从07年4季度开始，国际大米贸易就呈现出量价齐升的情况。进入08年2-3月份，一些国家出于保证国内供应的考虑，开始限制大米出口，国际米价出现了史无前例的暴涨。国内稻谷价格则从07年中期以后，一改前两年小幅波动的特征，呈现出稳定的上升趋势，只不过涨幅远不及国际大米价格。借着农产品涨价的“春风”，农业板块的整体表现在市场持续调整的背景下，堪称强劲。该板块也正面临着前所未有的发展机遇：国家高度重视农业的发展，各种惠农政策的贯彻实施，极大地调动了农业生产者的生产积极性；随着国民经济的高速发展，对农产品的需求日益增长；资本市场的复苏向暖，为农业类上市公司创造了难得的机遇。从长远看，要实现持续稳定发展，必须立足种植业，通过工业和加工业的发展，拓展产业领域、延长产业链条，保证和实现经济总量和效益的持续增长。从国际上农业的发展情况看，作为基础消费产品类概念，农产品牛市的趋势没有变，供应趋紧仍是其主基调。而一些专业机构认为，全球农产品价格上涨是趋势性走势而非阶段性波动。新的农产品基准价格2008年将重新设定在更高水平上。从二级市场的表现上看，农业板块前期明显走强，成为两市资金追捧的热点，近日虽然出现调整，但整体形态仍保持较好走势，可予积极关注。 　　个股可关注新农开发(600359)：公司是我国农业产业化的龙头企业，主要从事棉花等农作物的种植和深加工，将享受相关政策扶持和优惠。新疆是我国重要的商品棉基地，具有丰富的棉短绒资源，棉短绒经过初加工可生产成棉浆粕，因此公司具有发展棉花产业的先天优势。公司通过与粘胶纤维龙头企业山东海龙强强联手设立合资公司从而延长棉花产业链，包括年产10万吨棉浆粕和年产8万吨粘胶纤维项目，这些项目将在近两年陆续投产，将成为公司新的利润增长点。从走势上看，四月初先于市场企稳回升后，该股近期形成十分明显震荡上攻态势并较标准的上升通道，不仅期间量价配合相当理想，而且通道下轨还与多条中短期均线构成层层有力的支撑，技术形态及指标也支持目前继续突破上行，可积极关注。