<BR><BR>　　周四沪深股市再现久违的大面积涨停奇观，上证综指大涨9.29％，深成指大涨9.59%，面对这样的股市奇观，做为市场呼声最高的救市政策，下调印花税对市场的提振作用无疑是最直接有效的，并且，经过近期管理层的一系列行动，投资者普遍相信，若大盘不涨，则后续的组合政策仍将陆续出台，因此激励了大量观望资金放心进场。<BR><BR>　　那么下一道救世金牌是什么呢？肯定也是现在投资者最关心的问题。<BR><BR>　　目前市场需要解决哪些问题，而解决这些问题的手段又是否是下一道救市金牌呢？在这里我们不防做个探讨：<BR><BR>　　1、“大小非”解禁需进一步完善：在《指导意见》公布的第二天，中体产业的股东就减持了0.999%，此外，浦发银行和大亚科技也通过大宗交易了120万股，这些公司可谓是将政策运用到了极致，因此要进一步完善就还需要“大小非”背后的老板国资委的配合。<BR><BR>　　因为大部分解禁股是来自央企，央企整合在08年是关键的一年，国资委目标到2010年，将央企调整和重组到80家至100家。08年长期关注重点将落在央企整合的身上。所以不排除或将以大非减持的问题来作为央企优先进行重组的前提条件。　<BR><BR>　　 2、约束“再融资”能否成为下一张救市牌：众所周知，此轮大跌的因素之一就是中国平安A股的天量再融资，因此对于再融资如何约束无疑将成为后市的一大看点。<BR><BR>　　目前的再融资制度过于倾向融资者，这使得再融资行为在牛市时时常沦落为利益输送和寻租的渠道，在熊市中又往往成为压垮市场的“稻草”。未来应对再融资政策进一步完善，应根据新情况、新问题进一步加以规范，使得其更加明细和严格，在操作上更加便利的同时，能够更好地维护投资者的利益。<BR><BR>　　3、修改新股发行制度：新股发行制度，与Ａ股定价标准的不确定是造成本轮下跌的“元凶”又一因素。如果A股发行定价体系不发生改变，类似中国石油的“悲剧”还会重复。<BR><BR>　　A股发行定价应该真正做到市场化定价，而不是当前的主管部门指导定价或简单地以H股收盘价为上限并给予一定折扣，首先应将网上发行份额的一部分或全部，专门用于中小散户的发行申购，其次对集合竞价机制也要设计一些对机构投资者的限制性机制，以便消除机构投资者人为操纵开盘价的隐患。<BR><BR>　　4、融资融券的推出：与印花税调整同步进行的是，《证券公司监督管理条例（草案）》、《证券公司风险处置条例（草案）》两部券业法规被审议通过。其中包括了关于融资融券的指导性原则。<BR><BR>　　这事实上意味着融资融券这一打通资本市场与货币市场隔阂的制度，将成管理层的下一张“救市牌”，并且很可能借五一休假的机会，宣布进行试点，银行资金也终于将找到“光明正大”流入股市的渠道。 <BR><BR>　　市场最大的两个不确定因素——创业板与股指期货问题，将会加剧市场震荡：<BR><BR>　　股指期货方案已经报至国务院，离正式推出仅一步之遥的传言四起，而创业板将压后的消息也似乎言之凿凿。先推股指期货还是先推创业板，在目前的资本市场一直是各方争论不休的话题。<BR><BR>　　主推创业板方认为：当下的中国来说，如果选择创业板先于股指期货推出，则中国大有可能借助创业板完成可再生能源和电子商务的革命，至少延续局部牛市，将分化瓦解热钱，利用其部分力量继续为中国经济发展服务，并使热钱背后别有用心的势力更进退维谷。<BR><BR>　　主推股指期货方认为：2008-2010年是大小非流通的关键时期，大小非流通问题处理不好，未来股市走势就很难理性客观。尽早推出股指期货可以有助于减轻大小非流通对于市场的冲击，从而有助于大小非流通问题顺利解决，也有助于股权分置改革的下半场也取得完全胜利。<BR><BR>　　首先，股指期货带来的避险机制可以使得机构投资者不用卖出股票而回避大盘下跌风险。只需建立股指期货的相应空单，就可以回避大盘下跌风险，这样就可以避免大小非减持对于市场造成的间接冲击了。 <BR>　　其次，股指期货有助于股市合理估值，有助于市场处于一个相对均衡的市盈率水平上。在一个估值相对合理的市场上，上市公司未必会一味地抛售股票，能够减缓大小非减持对市场的压力。<BR><BR>如果先推创业板，那么市场可能会短期震荡回落，但长期来讲无疑是有利于中国经济的发展，使得股市成为名副其实的经济晴雨表，对股市的发展是有利的；如果是先推股指期货，那么短期内对市场起到助涨助跌的作用，长期来讲有利于解决大小非问题，并对稳定市场、防止股市大起大落有较好的功效。先推出哪个市场，**自然是心中有数，对于投资者来讲，无论在跌市还是在涨市里，最主要的是保持一颗平常心，控制好风险，把握时机提前布局才是重中之重。后市的关键还是对个股的把握，片面追逐短线强势股只会一不留神就陷于被动 <BR><BR>观察：此次印花税调整与市场普遍预期单边征收印花税打“对折”的结果不同，此次印花税调整幅度达到惊人的2／3，给投资者带来了“情理之中，意料之外”的惊喜，而历史数据显示，91年印花税的“对折”下调后，曾引发过一波涨幅达694％的超级牛市，因此短期行情的劲爆已在所难免，如果在后续政策逐一推出的情况下，3000点将成为世纪铁底。

唉,这轮跌得好惨呀

mobilization   finance   and   mobilization   securities.

虽然反弹，但是还是深套啊！！！

曾引发过一波涨幅达694％的超级牛市，因此短期行情的劲爆已在所难免，如果在后续政策逐一推出的情况下，3000点将成为世纪铁底。