期待政策组合拳 股市信心仍未恢复

<FONT color=black>沪深两市今日继续创出近13个月和10个半月的新低，但上证指数在下探3000点关口获得支撑后，两市开始回升。此前市场认为，政策底就在3000点，后市多个部门有望出台政策组合拳。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　近日央行、银监会、国资委等部门领导人均公开对股市发表积极言论，而一直对市场下跌保持沉默的证监会在前晚出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》(以下称《意见》)，这意味着3000或许就是政策底，包括财政部在内的其他部门有望陆续出台利好政策。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　昨日市场大幅高开，随后一路下探，上证指数微涨22.31点，涨幅0.72%，收于3116.98点，深证成指在万科的带领下下跌1.75%。金融服务、采掘、公用事业小幅上涨，有色金属、餐饮旅游、化工继续调整，房地产板块重挫。两市大幅放量，总成交金额1207.69亿元，较上一交易日增加397.43亿元。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　两市大盘今日双双低开。上证指数今日最低下探到3007.87点，在3000点整数关上方获得一定的支撑，此后展开连续几波反弹。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　昨日，<SPAN id=TrsStock>中国石油 </SPAN>和化学工业协会公布的《一季度石油和化工行业经济运行情况》分析报告显示，一季度炼油业亏损239.24亿，但今天中石油(601857.SH，0857.HK)<SPAN id=Istock1> </SPAN>和中石化(600028.SH，0386.HK)<SPAN id=Istock1> </SPAN>都没有低开。尤其中石化今天盘中反弹幅度较大，从最低9.42元起反弹幅度一度超过了6%。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　大盘在探出3007.87低点后，中石化、<SPAN id=TrsStock>工商银行 </SPAN>601398.SH)、万科A(000002.SZ)等龙头股大盘出现一波强劲反弹，三只股票都一度翻红，万科A涨幅还一度超过3.6%。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　在龙头股带动下，大盘也一度摸至3085点，从3007的低点计，反弹幅度达到2.6%。中 </FONT>
<P><FONT color=black>　　但中石油依旧低迷，在创出15.45元的新低后，反弹无力，午盘前再度下试低点，一定程度上拖累了大盘。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　午盘收市前，受中石油和有色金属等板块拖累，上证指数又逐波下行，收于3022.49点，跌3.03%。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　同昨日相似，今日依旧是煤炭石油、金融银行类板块跌幅最小。而券商重仓和高价股成为重灾区。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　有色金属、化工化纤、纺织服装、券商、新材料、节能环保、航天军工等板块今日领跌，其中有色金属板块跌幅高达6.92%，其他几个板块跌幅也普遍在5%以上，对人气杀伤极大。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　分析师认为，尽管证监会公布了《意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范，这是一个非常积极的政策信号，也表明了监管机构对目前点位的担忧。不过，市场信心过于脆弱，这一利好并没有有效缓解投资者的忧虑情绪，信心的恢复仍然需要一个过程。如果市场继续大幅下挫，不排除政府会继续出台利好政策的可能，在目前的点位，向下的风险要小于向上的收益。 </FONT>
<P><FONT color=black>　　<SPAN id=TrsStock>海通证券 </SPAN>策略分析师张冬云认为，A股估值水平已具备显著投资价值 </FONT>
<P><FONT color=black>　　他表示，对于后市运行趋势而言，尽管短期股指可能继续向下寻求支撑，但目前点位继续做空的潜在风险将大于做多风险： </FONT>
<P><FONT color=black>　　首先，从估值角度看，截至4月21日收盘，以最近已公布的四个季度业绩(TTM)计算，全部A股与沪深300指数最新动态加权平均PE值分别约为25.6倍与24.2倍，全部A股加权平均PB值约为3.9倍，海通证券认为在此估值水平下的A股已经具备显著投资价值； </FONT>
<P><FONT color=black>　　其次，鉴于A股市场开放程度正不断提高，因此，在近阶段海外股票市场走势已普遍回暖的状况下，A股市场走势长时间持续背离海外股票市场走势的可能性非常小； </FONT>
<P><FONT color=black>　　最后，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台，意味着若A股市场运行趋势继续背离宏观经济面，则不排除存在出台政策性组合拳的可能性。</FONT></P>