1．事件
公司公布2007年报。营业收入7.98亿元，同比增长31.6%；归属于上市公司股东的净利润为9475万元，同比增长30.8%；每股收益为0.73元，若采用最近股本计算的每股收益为0.667元；净资产收益率为14.7%。
2．分析与判断
分类产品中，系统集成收入6.3亿元，同比增长27.9%；自制软件产品及定制软件取得长足进展，收入7655万元，同比增长57.5%；技术服务收入5367万元，同比增长24.9%。软件产品收入迅猛增长，显示出公司盈利能力趋强。
分行业看，公司业务分布于通信、石油化工、电力、铁路交通、金融保险、政府等领域，仍较为分散。不过收购两家金融企业之后，2008年业务将会有50%集中于金融保险业。
2007年完成合同订单12亿元，高于2006年的9.1亿元，比当年营业收入超出50%，保障了2008年的良好业绩。
经营方面的主要不足之处是，经营净现金流量为-1383万元，远低于净利润，而去年经营净现金流量为2411万元，也偏低。原因是承接的合同大幅增加，使公司投入的工程启动资金、项目实施过程中占用的存货均大幅度增加，特别地，存货增加9030万元，经营性应付减少5885万元。如果这种情况不改观，将可影响公司长期增长潜力。
年报中联银通公司尚未并表，其2007年收入1.08亿元，净利润3009万元。
2007年度利润分配方案较好，每10股派现2元，同时每10股转增10股。
3．投资建议
公司已于年初推出面向管理层和骨干员工的股票期权激励计划，加上原有的民营体制，内部激励措施已趋完善。
公司已收购两家子公司联银通和华信北美，其未来业绩都有对赌协议约束，承诺每年增长率都在20%以上。东华合创股份公司自身业绩成长率也将达到20-30%甚至更高。
2008年公司盈利将合并这两家新收购的子公司，预计2008年净利润达到1.92亿元，每股收益1.35元，预期市盈率24.6倍，与公司2009年及以后可靠25%以上的业绩成长率相比，具有明显的投资价值。2008年业绩的PEG只有1，且增长的持续时间长。
公司的业绩成长确定性高，可预测性强，预期市盈率并不高，兼具防守性与成长性。
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