[转载]---top解析近一个月基金动态

<P style="TEXT-INDENT: 2em">2008年三月份以来，市场走出一轮急跌行情，上证最高跌幅达到25%。在这个过程中，大小非、保险资金都是做空的重要力量。根据指南针赢富数据的统计，基金在3月5日到4月1日期间，累计净卖出上海市场股票的资金也高达603亿元，同样是不可忽视的力量。那么，究竟哪些基金管理公司在本轮下跌行情中充当了空头主力呢？ </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">博时基金20天抛出153亿上海股票 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">根据赢富数据的统计，在3月5日到4月1日的短短20个交易日，前十大基金管理公司净卖出股票金额为560.4761亿元，其中编号为0056的基金管理公司总共买入上海证券交易所的股票金额为95.3945亿元，卖出上海证券交易所的股票金额为248.8763亿元，净卖出金额为153.4817亿元，在全部基金管理公司中位居首位，同时也高于任何一家保险公司的净卖出金额，当仁不让地成为 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">下跌行情中的空头司令(表1)。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">表1：2008年3月5日-4月1日基金公司净卖出金额前十名 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">
<TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=400 align=center border=1>
<TBODY>
<TR bgColor=#ccffff>
<TD width=118>席位号 </TD>
<TD width=143>净卖金额（亿元） </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0056 </TD>
<TD width=143>153.4817 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0076 </TD>
<TD width=143>91.1346 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0051 </TD>
<TD width=143>69.5795 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0026 </TD>
<TD width=143>61.5037 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0123 </TD>
<TD width=143>48.1251 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0201 </TD>
<TD width=143>44.0092 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0222 </TD>
<TD width=143>27.5995 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0153 </TD>
<TD width=143>24.8993 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0104 </TD>
<TD width=143>21.8805 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>基金 0207 </TD>
<TD width=143>18.2630 </TD></TR></TBODY></TABLE></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">数据来源：指南针赢富数据 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">由于赢富数据仅仅包含上海证券交易所上市股票的交易数据，如果考虑到该基金管理公司卖出深市股票的情况，其实际的抛盘可能远远高于200亿元。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">我们了解到，编号为0056的基金管理公司是博时基金管理公司。博时基金管理公司一位不愿意透露姓名的研究员验证了我们的判断。“上个月大幅减持股票是事实。”这位研究员说道，“我们对近期的经济数据比较担忧。” </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">赢富数据显示，博时基金管理公司的抛盘分散在20个席位，其中G23930席位的净卖出金额最高，为22.3143亿元。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">博时基金管理公司2007年末的资产规模为2237.23亿元，200多亿元的卖出金额占其年末资产规模的10%，在考虑到股价下跌的因素，这20个交易日的卖出动作很可能导致博时基金的仓位在2月末的基础上下降15%左右。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"> </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>大盘蓝筹股成为博时基金做空主战场</STRONG> </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">从具体品种来看，大盘蓝筹股是博时基金管理公司重点减持的主要品种。金融、石化、航空等行业减仓幅度较大。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">以净卖出金额最高的G23930席位为例，该基金席位3月份日卖出单只股票金额超过1亿元的行为共有10次，分别是3月24日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"601857", "1", "212129",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/601857.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>中国石油</FONT></A></SPAN>2.025亿元，3月5日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600030", "1", "160934",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600030.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>中信证券</FONT></A></SPAN>1.801亿元，3月13日卖出中信证券1.709亿元，3月18日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600028", "1", "162629",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600028.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>中国石化</FONT></A></SPAN>1.356亿元，3月11日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600104", "1", "161027",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600104.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>上海汽车</FONT></A></SPAN>1.348亿元，3月11日卖出中信证券1.193亿，3月10日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600795", "1", "160829",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600795.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>国电电力</FONT></A></SPAN>1.125亿元，3月13日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600050", "1", "162796",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600050.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>中国联通</FONT></A></SPAN>1.125亿元，3月5日卖出中国联通1.023亿元，3月5日卖出<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600005", "1", "162881",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600005.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>武钢股份</FONT></A></SPAN>1.019亿元。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">总体来看，博时基金管理公司卖出金额最高的上市公司当属<SPAN onmouseover='ShowInfo(this,"600000", "1", "162906",event);'><A href="http://stock.finance.qq.com/sstock/ggcx/600000.shtml" target=_blank><FONT color=#0066cc>浦发银行</FONT></A></SPAN>，20个交易日内卖出金额近30亿元，约合8600万股；其次是中信证券，卖出金额超过14亿元，约合2500万股(表2)。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">表2：2008年3月5日-4月1日博时基金公司净卖出金额较高的股票 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
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<TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=400 align=center border=4>
<TBODY>
<TR bgColor=#ccffff>
<TD width=118>股票名称 </TD>
<TD width=143>净卖金额（亿元） </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>浦发银行 </TD>
<TD width=143>29.8623 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>中信证券 </TD>
<TD width=143>14.3186 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>宝钢股份 </TD>
<TD width=143>10.1928 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>中国联通 </TD>
<TD width=143>10.1889 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>上海机场 </TD>
<TD width=143>9.6142 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>南方航空 </TD>
<TD width=143>8.2421 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>中国石化 </TD>
<TD width=143>7.7986 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>上海汽车 </TD>
<TD width=143>7.2130 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>北京银行 </TD>
<TD width=143>7.0812 </TD></TR>
<TR>
<TD width=118>国电电力 </TD>
<TD width=143>6.9606 </TD></TR></TBODY></TABLE></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">数据来源：指南针赢富数据 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>嘉实基金席位G27194反弹即出 狂抛多只股票</STRONG> </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">“公募基金操盘实际遵循的是价值投机，而非价值投资。”大成基金投资总监刘明曾有一句话道出公募基金的真实面目，资金不可能在一只股票上停留过长时间。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">有波峰和波谷的地方就有基金的影子。上证指数跌破3400可能是短期的底部了，资金大面积进场，零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流是首先被狩猎的板块。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">但买入持有已是昔日时尚，基金正在密切寻觅每一个波段，即使这个波段很窄，它都要快进快出、狠买或狠卖一把。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">准：基金一进场，板块就普涨 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">小板块突然受礼遇：橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">大资金进场的脚步与各板块的上涨节奏同步，“准”，大资金生存的第一大特点。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">上交所交易数据显示，以4月9日作为分析结束日期，近5日53个板块基本步入了上升通道，出现了程度各异的涨幅。而此波上涨的前一个交易日4月2日，对于这53个板块来说是短期的一个底部。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">统计显示，近9日，沪市A股基金净卖出132.546亿元；近8日，沪市A股基金净买入652.218亿。也就是在近8日和近9日之间，基金从净卖出变成净买入。而近8日是从4月2日开始计算，这一天分明是机构吹响大面积进场号角的一个关键时点。随着基金陆续进场，各板块出现普涨行情。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">基金似乎踩准了各板块的上涨节奏，只是在各板块上的资金分布和介入的程度有所不同。近9日，净卖出最多是零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流5个板块。近8日的统计数据显示，基金反手做多后，净买入最多的也是这几个板块，8天时间，净买入超过了120亿。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">净买入最少的板块也不意味着失宠于基金。近8日，净买入最少的3个板块是橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆，每一板块的净买入额仅1亿左右。“资金相对流入度”这一指标根据板块权重和市值来衡量资金进入的积极度，据这一数据显示，上述3个板块资金相对流入度为60%、25%、48%，排名在53个板块中十分靠前，仍然可以肯定，它们也受到基金的倾慕。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">据理财周报调查，G27194(注：不同软件席位代码不同，交易记录相同)为嘉实系基金的席位。4月以来，在一些超跌蓝筹股上，该席位开始派驻大资金：在招商银行(600036)、宝钢股份(600019)、中国平安(601318)上，分别斥资1.1亿、1亿、5500万净买入。银行、钢铁、保险等板块开始重新受到基金重视。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">狠：遇波峰，大资金出逃干脆利落 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">反弹即出高手：嘉实系G27194 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">做多之外，公募基金仍然在坚定地做空一些股票，而且决不手软。“狠”，大资金的又一个特点。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">典型的案例是：虽然从4月2日开始，基金总体开始做多，但G27194席位不闻此等窗外之事，做空是其近日的操盘基调。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">中国铁建就在被G27194无情地抛弃。3月31日，卖出额12324万元；4月7日，13403万元，又一次大额卖出，交易额在席位交易记录中绝对数一数二。根据两日交易均价9.82元、11.27元计算，近2500万股被抛售。可喜的是，4月7日抛售当天，中国铁建收盘价达到近期高点。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">根据席位交易记录，自中国铁建3月10日交易以来，G27194并没有参与记录。中国铁建上市不久，股价便从12.52元的高位进入下行通道，不排除嘉实系资金通过其他席位购买了中国铁建被套，趁反弹良机坚决抛售的可能性。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">而在中国神华(601088)身上，G27194也是坚决做空，而这一做空将波段操作的历史暴露无遗。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">观看席位交易记录，G27194两次大单卖出中国神华分别发生在2月5日、4月8日，两次交易都是在小波段的波峰位置，交易量在该席位近3个月的交易中都属“庞然大物”，显示决不手软的“性情”。前一次，卖出金额为6739万元。成交的前一天，中国神华有冲涨停的记录，收盘时留有短上影线。2月5日当天，中国神华股价直线下跌3.26%，图形为光头阴线，股价在此后步入下行通道。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">4月8日，10454万元的卖出额也显示坚定抛空的念头。而此前四个交易日，中国神华出现了连续的上涨，上涨幅度超过10%，在弱市之中尤为难得。抛盘次日，股价开始剧烈下跌，幅度接近6%。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">不难发现，G27194在中国神华一股上遵循逢高抛售的策略。在每一个波段的波峰，资金便要大量出逃一次。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">快：讲究快，再窄的波段也参与 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">在银行股上猛做波段，招行、浦发、华夏很倒霉 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">快进快出，公募基金有时表现得像极了游击队,G27194也不例外。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">4月3日，G27194花费539万元买入华发股份，紧接着的交易日4月7日，便抛售价值1782万元的股份。从K线来看，华发股份在4月3日、7日两天经历了幅度超过8%的上涨，4月9日，以光头阳线收盘，4月10，股价便开始回调，当日股价跌停。可以看出，一个小小的波段，嘉实系资金也不会放过。类似的事情还发生在潞安环能身上。 </P>
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<P style="TEXT-INDENT: 2em">而另一种快进快出，发生在同一个板块的不同股票身上。4月2日，G27194斥资8193万元，买入招商银行。4月7日，抛出价值3612万元的浦发银行，而这一笔并没有闲着。4月7日，又一次加码招商银行，这次的资金量为3357万元，与卖浦发银行所得基本持平。4月8日，该席位卖出华夏银行5623万元，这笔资金很有可能会择机进入优质银行股。 </P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">再从K线来考察，浦发银行在4月7日到达了短期的高点，接下来几日，股价持续下跌，卖出适逢其时。招商银行股价自4月以来也是持续上涨，但4月7日高点后并未出现连日下跌。可见，嘉实系资金在面对相同板块的股票时，采取快速卖出利好兑现或股价已经到达短期顶部的股票，腾出的资金快速买入仍有上涨空间的股票</P>

[ 本帖最后由 贼眼看股市 于 2008-4-14 22:11 编辑 ]