筑底基础已有，转折时机未到　

跌破3600点之后，欲跌又止、欲涨还难的局势已持续了近三周时间，目前行情处于什么阶段是包括机构在内的所有投资者十分关心的问题，有的投资者在看政策面动向；有的投资者在看技术性指标；有的投资者在看资金面的变化……如果我们来看看几组数据，可能有助于更为清晰地了解目前的行情。

　　一组数据是，沪深300指数按2008年一致性预期计算的市盈率已降低到19倍，目前市场一致性预期的2008年上市公司盈利增幅大致为28%，如果剔除中石油与中石化，2008年公司盈利增长率有望超过40%。另一组数据是，备受次债危机冲击的道琼斯指数目前动态市盈率为16倍，标普500指数的动态市盈率为15倍左右，美国上市公司2008年的预期利润增速仅5%左右。两组数据的对比意味着若以2008年增长预期为标准，沪深300指数与道琼斯指数动态市盈率之间的差距并不大，基于增长幅度的不同，即使按成熟股市的标准来衡量，目前A股市场的估值水平也完全合理。用成长性股市的眼光看，A股市场的投资价值已凸现。短期行情虽然可能仍有反复，但3300点之下成为阶段性底部的条件已经具备。