成思危：慢牛格局不变 30%个股仍有投资价值

<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>全国<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(19); id=clickeyekey19 onmouseover="kwE(event,19, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,19)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">人大</NOBR>常委会原副委员长成思危昨日在回答《第一财经日报》提问时表示，中国股市慢牛的趋势还将持续，奥运会前还可能会有一定幅度的上升。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>成思危是参加在厦门举行的第12届台交会“海西物流·商道大讲堂”演讲后，以学者身份回答<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(1); id=clickeyekey1 onmouseover="kwE(event,1, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,1)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">记者</NOBR>提问的。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">对于他目前是否还坚持“慢牛”观点的问题，以全国台湾研究会理事会会长身份出席此次演讲的成思危强调，他以学者的良知作答，并持续了10分钟。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><U>成思危指出，大盘从6100多点持续下跌，至今跌至3500点左右，但牛市仍然存在，慢牛的趋势还将持续</U><CLK>，这可从两点来<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(8); id=clickeyekey8 onmouseover="kwE(event,8, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,8)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">分析</NOBR>：</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">一是，即便现在是约3500点，但跟以前的2245点相比还是上升的。他估计，奥运会前还可能会有一定幅度的上升。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">二是，他一再告诫大家，不要把 <A onmouseover='quote_div.onover(event,"0000001")' onmouseout=quote_div.onout() href="http://quotes.money.163.com/0000001.html"><FONT color=#1f3a87>上证指数</FONT></A>作为中国股市的代表。因为上证指数只能代表中国70％的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(3); id=clickeyekey3 onmouseover="kwE(event,3, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,3)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">上市</NOBR>公司，不能代表深圳的上市公司；此外，上证指数是按照全流通总市值的整个样本来计算，存在很大偏差。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>目前中国<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(6); id=clickeyekey6 onmouseover="kwE(event,6, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,6)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">股市</NOBR>的总市值还不等于可流通市值。按照总市值计算其结果，就是大蓝筹占的权重特别高。“所以不能够只看指数，还是要看个股。”</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><U><CLK>成思危认为，两市仍存30％左右个股有投资价值，这些个股的价格经过大幅调整后，还有上升的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(5); id=clickeyekey5 onmouseover="kwE(event,5, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,5)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">机会</NOBR>。</CLK></U></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>成思危指出，国际上熊市时，往往部分上市公司退出市场。在熊转牛时，这部分绩效差的公司就不会成为害群之马。但我国股市熊市期间，整个上市公司总数还在增加，其中绩效排名前30％的公司，即约400家公司几乎创造了所有的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(0); id=clickeyekey0 onmouseover="kwE(event,0, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,0)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">业绩</NOBR>，后面的公司仅占极小的业绩。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">“但在牛市时，它们的股票同样可以被炒作，造成股市所有股价都高，所以一旦有风险时，这些绩差股肯定套牢投资者。”他说。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">成思危认为，此轮牛市大概经历3个阶段，其中从2006年12月到去年11月，这阶段增长是超常的，甚至可以说是非理性的。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>“如果你冷静想想，其实很简单，股市的基本面是国家的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(7); id=clickeyekey7 onmouseover="kwE(event,7, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,7)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">经济</NOBR>大局和上市公司的质量，国家的经济大局和上市公司的质量绝不可能在一年里翻3番，所以，这种股价暴涨，它肯定不可持续。”成思危说，这才造成了深度调整。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">成思危认为，舆论对<A href="http://guba.money.163.com/bbs/list.jsp?boardid=guba_yinhuashui"><FONT color=#1f3a87>印花税</FONT></A>问题提得最多，<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(9); id=clickeyekey9 onmouseover="kwE(event,9, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,9)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">印花税</NOBR>减少或增收可以起到一定效果，但效果不会太大，只是短期效果，政府最重要的是加强股市根本的制度建设，提高上市公司<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(10); id=clickeyekey10 onmouseover="kwE(event,10, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,10)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">质量</NOBR>，要严格查处内幕消息、欺诈信息和恶意操纵股价，给投资者创造公正、公开、公平的环境，恢复投资者的信心。 </CLK>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>延伸阅读：</STRONG>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><A href="http://money.163.com/08/0408/08/490CVBGC002524SS.html" target=_blank><FONT color=#1f3a87>谢国忠：A股熊市已经定局 牛市不会太快回来</FONT></A>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><A href="http://guba.money.163.com/bbs/list.jsp?boardid=guba_xgz"><FONT color=#1f3a87>谢国忠</FONT></A>表示，这一次，股市跌透了才会再有行情。另外，我想说，北京奥运会前的这一波是行情，而非大牛市的回归。一般而言，经济周期向下，通胀向上，是熊市的两个最重要的依据。内地股市熊市已成定局，这一轮熊市从去年10月最后一批人入市开始，牛市不会太快回来。
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><A href="http://money.163.com/08/0408/05/4901U58100251OB6.html" target=_blank><FONT color=#1f3a87>罗杰斯：2008年A股就像1908年美股 只要跌就会买</FONT></A>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">罗杰斯说，具体是否熊市并不重要，因为低价买入高价卖出是股市投资的原则，熊市也有机会。现在A股只要跌他就会买，相信这些股票拿上十年甚至30年后可以赚很多钱。他看好A股的水处理、旅游、农业以及发电四个板块的股票。他说，在今年卖掉中国公司股票的人，将会像在1908年卖掉<CLK>美国</CLK>股票那些人一样后悔。</P>