外资机构改口看好A股 摩根大通预测A股将反弹

<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>4月3日，汇丰发布研究<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(3); id=clickeyekey3 onmouseover="kwE(event,3, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,3)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">报告</NOBR>称，中国政府可能会于奥运前宣布一系列救市措施。此前几天，摩根大通亦发布报告认为，在经历了历史上表现最为糟糕的一个季度后，A股市场有望迎来反弹。此时，有报道称，QFII去年四季度增持了48只股。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">改口唱多，是因为同样被套的无奈之举，还是看到机会的准确预测？无独有偶，曾因再融资事件被众人所指的 <A onmouseover='quote_div.onover(event,"0601318")' onmouseout=quote_div.onout() href="http://quotes.money.163.com/0601318.html"><FONT color=#1f3a87>中国平安</FONT></A>(<A href="http://quotes.money.163.com/0601318.html"><FONT color=#1f3a87>行情</FONT></A> <A href="http://guba.money.163.com/board/postlist.jsp?b=SH601318"><FONT color=#1f3a87>股吧</FONT></A><CLK>)，被报道称正斥资10亿元在多家<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(1); id=clickeyekey1 onmouseover="kwE(event,1, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,1)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">基金</NOBR>公司买入基金而悄然入场。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">国内国际机构如此表现，是否意味着市场已经转暖？救市措施是否会千呼万唤而于奥运前出来？</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><B>救市措施或将落实</B></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">摩根大通中国证券市场部主席李晶认为，在经历了历史上表现最为糟糕的一个季度后，中国A股市场的预期正在回暖。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>汇丰于4月3日发表的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(7); id=clickeyekey7 onmouseover="kwE(event,7, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,7)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">研究</NOBR>报告指出，中国政府可能会于奥运前宣布连串的救市措施，如降低</CLK><A href="http://guba.money.163.com/bbs/list.jsp?boardid=guba_yinhuashui"><FONT color=#1f3a87>印花税</FONT></A>(<A href="http://guba.money.163.com/bbs/list.jsp?boardid=guba_yinhuashui"><FONT color=#1f3a87>印花税吧</FONT></A>)、收紧二级市场的发行条例，以及推出更多的市场风险对冲工具，以改善A股的投资气氛。A股届时或会呈现反弹。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">汇丰的投资银行认为，摩根士丹利中国指数由去年10月份的高位回落后，预测市盈率已下调了40%，以股利/折现模式计算的12个月预测市盈率跌至14倍的水平，呈现了长期的投资价值。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">李晶也认为A股呈现了估值的吸引力。“在过去的3个月里，A股市场大幅下挫29%，市场平均估值也从2007年10月52倍市盈率的峰值降到了目前的27倍左右。”</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>摩根大通也注意到了近期有关一季度基金净赎回数额的争议，表示将密切<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(22); id=clickeyekey22 onmouseover="kwE(event,22, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,22)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">关注</NOBR>4月份中期发布的基金一季报。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">摩根大通认为，政府将采取坚决措施引导国内A股市场回升的预期正在加强。事实上，部分举措已经在有条不紊展开。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>自去年10月事实上停止新基金发行后，对新的机构<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(0); id=clickeyekey0 onmouseover="kwE(event,0, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,0)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">资金</NOBR>入市已经重新开闸，2008年以来已经陆续有超过20家新基金获批。财政部、税务总局也在日前发布的通知中规定，“对证券投资基金从证券市场中取得的收入，暂不征收<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(8); id=clickeyekey8 onmouseover="kwE(event,8, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,8)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">企业</NOBR>所得税”。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">此外，有关政府在研究下调印花税的消息也甚嚣尘上。为了防止中国股市从“快牛”走向“疯牛”，中国政府在去年5月30日将印花税从0.1%上调到0.3%后，市场也随之迎来巨幅下挫。现在面对中国股市从“慢牛”走向“快熊”的风险，许多市场人士建议政府下调印花税，向市场传递明确的积极信号。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>而对于市场普遍担忧的再融资问题，摩根大通预计监管<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(4); id=clickeyekey4 onmouseover="kwE(event,4, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,4)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">机构</NOBR>将出台更多更为严格的规定，审慎对待IPO发行和企业增发等行为。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><B>预测QFII新额度将入市</B></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">李晶预计，政府将在接下来的几个月分配派发新的QFII额度。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">QFII（合格境外机构投资者）额度从100亿美元提高到了300亿美元。李晶预计，这些资金将在近期派发到各个机构，操作风格相对稳健的QFII资金入场对市场也将构成利好。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em">“接下来，监管部门将以言辞的方式向市场传递更多的支持态度。”李晶预计。</P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>汇丰周四发表的研究报告称，摩根士丹利中国指数于今年第二季度会持续反弹，表现胜过A股市场。A股市场则会于第二季初呈现持续调整格局，要到第二季尾，即接近北京奥运会前政府公布救市措施后才有<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(9); id=clickeyekey9 onmouseover="kwE(event,9, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,9)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">机会</NOBR>反弹。该行相信，市场过度反映对中国宏观经济情况的忧虑，预计通胀不会失控，故分析员对企业的盈利预测过分保守。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>李晶认为，而一旦市场企稳并带来预期改变，沉睡在银行中的居民储蓄有望对市场流动性<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(2); id=clickeyekey2 onmouseover="kwE(event,2, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,2)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">补充</NOBR>起到巨大作用。最新数据证实，银行居民存款已经达到18万亿元，而居高不下的通胀率使得绝大部分存款忍受着“负利率”所带来的损失。</CLK></P>
<P style="TEXT-INDENT: 2em"><CLK>不过，因为中国政府于今年初采取临时物价管制措施，汇丰削减了多个股票指数在年底前的<NOBR oncontextmenu="return false;" onmousemove=kwM(5); id=clickeyekey5 onmouseover="kwE(event,5, this);" style="COLOR: #6600ff; BORDER-BOTTOM: #6600ff 1px dotted; BACKGROUND-COLOR: transparent; TEXT-DECORATION: underline" onclick="return kwC(event,5)" onmouseout="kwL(event, this);" target="_1">目标</NOBR>预测。该行建议投资者于今年第二季逐渐增持中国股份的比重，并呼吁购入电讯、银行和消费类等股份。 </CLK></P>