根据上交所公布的
数据，在
大盘下跌过程中，有上千名
上市公司高管纷纷减持套现，以平均每人套现1000万计算，上市公司高管富豪群从
股市中拿走的财富至少近100亿元。庄乾志博士说：“股市出现高管抛售套现潮很正常，大家对股市的预期发生了改变，最近，
美国政府仍然强调强势
美元的政策，美元的跌势似乎见底出现
反弹，石油黄金出现大幅度下跌，新兴市场的
资金面临被撤回的压力。”
<P> “这是最好的时候，也是最坏的时候。”一位资
深市场人士如此评价股市。</P>
<P> 3月19日，
上证指数终于在3600点附近出现了久违的反弹，全天指数上涨92点，市场传言印花税将下调，盘面显示有场外资金开始入场抢反弹。从2007年10月16日创下6124点的最高点以来，上证指数已经被腰斩跌落到3600点，
股民开始恐慌性抛盘，基民大规模赎回，
基金被迫抛售重仓<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>股票</FONT></SPAN>，市场在恐慌中加速下行，千名上市公司高管富豪选择了减持应对财富缩水。</P>
<P> 根据上交所公布的数据显示，从大盘指数下跌以来，千余名公司高管富豪资产面临严重缩水，集体减持手中
股票，估计减持套现资金远远超过百亿。而对于那些尚处于禁售期和刚刚行权的高管来说，他们只能眼睁睁看着账面财富迅速缩水。</P>
<P> <STRONG>倾巢下无完卵</STRONG></P>
<P><STRONG> 高管套现“跑得快”</STRONG></P>
<P> <SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>信雅达</FONT></SPAN>董事长郭华强最近抛售公司股票的力度和频率明显加大，3月11日，他以9.77元的价位抛售了55万股信雅达，3月12日，他以9.7元的价格再次抛售了55万股，3月13日，他在9.23元的价位减持了294200股，仅仅3天时间，郭华强就减持了近140万股。从2007年12月17日开始减持股票以来，郭华强持有的股份已经从2011万股锐减到1423万股，套现达到5000万元。</P>
<P> 股市的下跌触发了高管的抛售潮。2008年1月2日这一天，<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>动力源</FONT></SPAN>价格反弹到13元附近，动力源的李荫峰、张守才、吴琼和台林等董事和监事们一起出手，当天就卖掉736167股，套现9637320元。</P>
<P> <SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>保利地产</FONT></SPAN>的董事张克强更有先见之明，2007年8月23日，当地产股牛气冲天时，保利地产的股票高达77.49元，他选择在这个价位果断卖出3305738股，套现金额高达256161637元，纸上财富立刻变成亿万富翁。</P>
<P> <SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>华海药业</FONT></SPAN>的时惠麟套现策略似乎早有安排，从
牛市上升期就开始套现手中的股票。</P>
<P> 华海药业董事长秘书孟小姐在接受记者采访时说，时惠麟是公司的监事，属于合作单位的人，在公司只是兼职，公司对他本人套现的情况并不了解。</P>
<P> 大盘指数从6124点下跌到3600点附近，股市市值已经缩水近10万亿元，巨额的资金被蒸发，股市财富效应在消退。“市场正在惩罚那些疯狂的人，无论是上涨还是下跌，疯狂的行为都会受到市场的惩罚，高管最了解公司的业绩情况，市场出现变化时，他们会选择套现，保住账面财富。”国际
金融专家汪康懋教授说。</P>
<P> “高管大规模套现表明他们认为公司的股价太高了，套现也是很自然的事，如果价格过低，他们也可能会增持。”西南
证券副总裁庄乾志博士接受记者采访时这样说。</P>
<P> “全流通时代，上市公司就是长庄，在高价时卖出，在市场价位很低时再买入，同样的持股数量也能获得比较丰厚的市场价差收益。”一位资深市场人士说，在股价处于高位时，上市公司高管富豪群体最有可能集体套现账面财富。</P>
<P> 根据上交所公布的数据，在大盘下跌过程中，有上千名上市公司高管纷纷减持套现，以平均每人套现1000万计算，上市公司高管富豪群从股市中拿走的财富至少超过100亿元。</P>
<P> <STRONG>禁售期无奈</STRONG></P>
<P><STRONG> 眼见财富蒸发</STRONG></P>
<P> 对于很多新发行的上市公司，尤其是一些中小板的高管来说，体会到的是纸上财富的意味。中小板<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>全聚德</FONT></SPAN>的股票曾经疯狂被市场炒作，全聚德高管身价和资产也水涨船高，全聚德最高股价曾经达到78.56元，董事长姜俊贤和总经理邢颖分别拥有56.4万股和55.20万股，两位国有企业高管的财富分别超过4000万元，由于股票处于禁售期，这些财富无法套现，如今，全聚德股票价格已经快被腰斩，股价为45元，每人的财富已经缩水1500多万元。</P>
<P> 与全聚德高管同样命运的是那些新发行上市的公司高管，由于股票处于禁售期，财富出现严重缩水，而不能套现。2007年7月上市的四川<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>高金食品</FONT></SPAN>股份有限公司董事长金翔宇持有公司股票3568万股，按照2007年8月3日高金食品38.87元的最高股价，金翔宇账面财富达到138688万元；而到3月19日，公司股价已经跌去了近一半，按当日
收盘价19.69元计算，金翔宇的财富市值已经锐减到70254万元，近7亿元的财富被市场蒸发。</P>
<P> <SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>益佰制药</FONT></SPAN>的董事窦啟玲得到一个大红包，2007年9月18日，窦啟玲得到13069621股分红，按照当天14.76元的收盘价，窦啟玲得到上亿元的账面收益，等待市场反弹出手。</P>
<P> “证券法有规定上市公司高管买股票，半年之内卖出收益全部充公，属于违规买卖股票，如果是上市前就有的股票并经过了禁售期就可以出售。”
西南证券副总裁庄乾志博士在接受记者采访时这样说。</P>
<P> <STRONG>理财环境恶化</STRONG></P>
<P><STRONG> 高管逆势增持</STRONG></P>
<P> “全球股灾显示出市场对
经济衰退和通货膨胀的忧虑，华尔街次债危机在进一步深化，美元在全面崩溃，企业的盈利能力面临严峻考验。”汪康懋教授接受记者采访时说，通货膨胀上升、
人民币升值幅度过大、经济可能滑坡、企业盈利能力下滑等问题对居民
投资理财带来很大的不确定性，这是最艰难的一年。</P>
<P> 著名
财经评论家水皮预计大小非减持要6000亿元的承接资金，如此大的资金需求量，政府不救市很难依靠市场的力量恢复信心。管理层将拯救市场的希望放在了基金身上，证监会大规模新发行基金显然并没有起多大作用，1000亿元的场外资金有些杯水车薪，场内基金面临市场赎回的压力，每天都在减持股票。</P>
<P> “依靠市场自身的力量显然很难修复信心，政府不出手救市，大盘指数可能直接滑落到2500点，甚至500点。”水皮说，“没有信心的市场是没有投资价值的，无论是对政府、企业还是股民，这是过去5年熊市得到的结论。”</P>
<P> “在牛市上升期的时候，很多上市公司大小非减持都出现惜售，现在市场信心受到打击，处于反弹的弱势，减持的压力很大，股票的供求增加了。”庄乾志博士说，“股市出现高管抛售套现潮很正常，大家对股市的预期发生了改变，最近，美国政府仍然强调强势美元的政策，美元的跌势似乎见底出现反弹，石油黄金出现大幅度下跌，新兴市场的资金面临被撤回的压力。”</P>
<P> 尽管大多数高管富豪们选择减持手中股票，套现账面财富，落袋为安，但仍然有少数高管逆势增持公司股票，坚定地看好公司的未来。<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>伊利股份</FONT></SPAN>的董事潘刚、<SPAN class=articleLink><FONT color=#0000ff>大众交通</FONT></SPAN>的董事杨国平等上市公司高管人员仍然在增持公司股票。华海药业的董事长陈保华从2007年3月30日就开始增持公司股票，当天买入481770股；截至到2008年3月14日最近一次增持49373股，陈保华已经累计从二级市场购入公司股票1000343股。2007年3月30日，陈保华第一次增持公司股票，当时收盘价为17.99元，而2008年3月14日，陈保华最近一次增持华海药业股票，当日收盘价为24元，陈保华总共投入的资金达到2000万元，增持股票。</P>
<P> 3月21日，记者致电陈保华董事长时，他正在开董事会，陈先生的秘书孟小姐说，股价的变化只是市场的一种反应，公司的经营前景和预期并没有任何改变，陈先生是公司创始人，自然能够理解他为何要增持公司的股票。一位市场人士说，陈保华以24元的价格增持公司股票自然是显示出对公司未来充满信心。</P>
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