股票的契机与结婚过程--巴菲特的真实故事(16

<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 18pt; mso-char-indent-count: 2.0"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>就像巴菲特不断在投资一样，并不是每一次冒险都能带来好的结果。<SPAN lang=EN-US><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 9pt; mso-char-indent-count: 1.0"><FONT color=#000000><FONT face=宋体><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt">“</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt">我猜想，我最糟糕的决策是，在我<SPAN lang=EN-US>20</SPAN>岁或<SPAN lang=EN-US>21</SPAN>岁时进入了加油站行业。这使我损失了<SPAN lang=EN-US>20%</SPAN>的资本净值。所以，我想，到现在为止，加油站已使我丢失了赚取<SPAN lang=EN-US>8</SPAN>亿美元的机会。令人满意的是，随着决策失误而造成的代价的下降，伯克希尔公司的业务也下跌了，<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>他在<SPAN lang=EN-US>1992</SPAN>年伯克希尔公司的年度会议上说道。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></SPAN></FONT></FONT></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 18pt; mso-char-indent-count: 2.0"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>在那些日子里，他贪婪地阅读着金融方面的书。在他父亲的公司工作的那段时间，他可以去内布拉斯加州的首府林肯市，阅读那里保险公司的有关统计历史资料。<SPAN lang=EN-US>1993</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>10</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>18</SPAN>日，他在接受《福布斯》杂志的采访时说，<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>我一页一页地读着。以前我从未读过经纪人报告或诸如此类的东西。看着那些原始数据，我内心激动不已。只通过<SPAN lang=EN-US>3</SPAN>个时期的收入，我就可以知道堪萨斯州城市的生活情况，通过<SPAN lang=EN-US>1</SPAN>个时期的收入，我就能了解西部保险证券的情形。我的生活一直很拮据，但我不喜欢从银行贷款。所以，我一直是拆了东墙补西墙。在早些时候我是过度的激动，而现在则是动力不足。我买进了一家无烟煤公司、一家玩具公司、一家或几家市内电车公司。<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>巴菲特买进的价钱很便宜，并发现股票的价格很低廉。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　现在，巴菲特把这种统计学上廉价购买的成就叫做<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>旧雪茄烟蒂<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>式的购进。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>当你要购买雪茄烟蒂时，你要摆脱掉他们。它们不会给你带来多大利润的<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>，<SPAN lang=EN-US>1993</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>10</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>27</SPAN>日，巴菲特在和哥伦比亚大学商学院的学生们谈话时，这样说道。就像在<SPAN lang=EN-US>1994</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>1</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>2</SPAN>日《奥马哈世界先驱者报》的文章中，所报道的那样。还是在这次谈话中，巴菲特补充道：<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>当我从哥伦比亚大学毕业后，我工作的第一个地方，是一个只有<SPAN lang=EN-US>5</SPAN>个人的、位于奥马哈的经纪公司。它订阅了穆迪公司的工业手册、银行和金融手册、公用事业手册。这些东西我都是一页一页看完的。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>从中，我发现了一家靠近罗彻斯特的叫做真斯尼谷天然气的小公司。它卖出了<SPAN lang=EN-US>22 000</SPAN>股股票。这是一家大约每股股票赚<SPAN lang=EN-US>5</SPAN>美元的公共事业，让人感到高兴的是，你可以以每股<SPAN lang=EN-US>5</SPAN>美元的价格把它买下来。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>我发现位于堪萨斯州福德斯科特西部保险公司，在穆迪工业手册中，它的股票价格在<SPAN lang=EN-US>12</SPAN>美元<SPAN lang=EN-US>—20</SPAN>美元之间<SPAN lang=EN-US>……</SPAN>收益是每股<SPAN lang=EN-US>16</SPAN>美元。我在《福德斯科特报》刊登广告说，要买西部保险公司的股票。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>在手册中，我发现了新贝德福德联合市内电车公司，这是一家公共汽车公司。当时的股价是大约每股<SPAN lang=EN-US>45</SPAN>美元，我记得，而该公司每股的现金价是<SPAN lang=EN-US>120</SPAN>美元，没有负债。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>没有人告诉我有关联合市内电车公司，或是真斯尼谷天然气公司的情况。有时，公司的管理者自己购买股票。你不可能通过购买这些股票而赚一大笔钱，但还是有点接近同一个原则。你找到了做某事的契机。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　后来，巴菲特在谈起真斯尼公司时，说：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>我仔细阅读了穆迪手册中的每一页<SPAN lang=EN-US>——</SPAN>工业手册、运输手册、银行及金融手册<SPAN lang=EN-US>——</SPAN>只是为了寻找一些东西。我发现了各种股票在一个阶段的收益状况。其中一个是位于纽约北部的真斯尼公司，这是一家规模很小的公司，在手册中，找不到有关经纪人业务的报道，你能做的只是接着往下阅读。我把这本书又读了一遍。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　早期的这些岁月对于巴菲特来说，也是他向苏珊求婚的日子。<SPAN lang=EN-US>1952</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>4</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>19</SPAN>日，在敦提长老会教堂里，巴菲特和奥马哈的苏珊结了婚。威廉<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>汤普森医生的女儿苏珊是一位身材娇小柔弱的、留有一头褐色的长发、脸上总是荡漾着迷人的微笑、举止优雅可爱的女孩，我们过去常叫他<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>疯狂的比尔<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>，巴菲特的儿子霍华德说。汤普森医生是心理学教授，同时，还担任奥马哈大学艺术科学学院的院长，这个学校后来并入到内布拉斯加大学。苏珊的父母和巴菲特的父母都是老朋友。苏珊<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>汤普森曾在西北大学读书，并和巴菲特的妹妹住在同一间宿舍，是巴菲特的妹妹把苏珊<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>汤普森介绍给沃伦<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>巴菲特的。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特夫人的外祖父和外祖母都有些耳聋了。她的外祖父编写了一本手语字典。这本字典的特许权使用费属于华盛顿哥伦比亚特区的格劳迪特大学。她的叔叔是加利福尼亚聋哑学校的校长，沃伦和苏珊在他们的蜜月中曾参观过这所学校。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　此外，巴菲特在蜜月中还做了什么呢？<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>沃伦<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>巴菲特<SPAN lang=EN-US>……</SPAN>在读过《聪明的投资者》一书后，于<SPAN lang=EN-US>1950</SPAN>年，学完格雷厄姆和窦德的课。在他度蜜月时，还读完了《证券分析》的第一版。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　根据《奥马哈世界先驱者报》的专栏作家迈克尔<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>凯利的报道，巴菲特的婚礼和蜜月因一次突发事件差一点儿没有被推迟：<SPAN lang=EN-US>1952</SPAN>年密苏里河洪水泛滥<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>50</SPAN>年前的这个月，也就是<SPAN lang=EN-US>1952</SPAN>年，密苏里河洪水泛滥差一点儿没有使巴菲特的蜜月旅行成为泡影。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　那时，在奥马哈市卖股票的巴菲特，将于<SPAN lang=EN-US>4</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>19</SPAN>日下午<SPAN lang=EN-US>3</SPAN>点在敦提长老会教堂和苏珊<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>汤普森结婚，那个月随着水位的不断上涨，他认为，他所在的国民警卫队可能该发挥其作用了。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　这是本世纪最大的一次洪水。确切地讲，他是在<SPAN lang=EN-US>19</SPAN>日中午接到上尉的电话：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>巴菲特下士，我们有任务了。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>他接到要他当天下午<SPAN lang=EN-US>5</SPAN>点去报到的命令。巴菲特说，他原以为是他的一位伙伴在开玩笑，但是，他从那有点结结巴巴的话语中听出，那确实是上尉的声音。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>