20世纪最杰出的基金经理--巴菲特的真实故事(4)

<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　萨缪尔<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>巴特勒曾写道：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>社会进步基于人们渴望生存的本能而非收入。<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>巴菲特是巴特勒法则的一个例外。<SPAN lang=EN-US><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>在<SPAN lang=EN-US>20</SPAN>世纪<SPAN lang=EN-US>80</SPAN>年代后期，像伊凡<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>博斯基和迈克尔<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>米尔肯这样一些人利用内幕信息、<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>大量负债、恐吓威胁以及欺骗伎俩从事投机活动，最终触犯了证券法。奥马哈市的美国第一资本合伙公司总裁迈克尔<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>延尼是巴菲特的朋友，他认为，在这个时代，<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>华尔街的贪婪超过了它的智慧<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　在这样一个狂躁不安的时代，巴菲特在做什么？他正在运作管理这样一些企业如《世界图书百科全书》出版公司、喜饴糖果公司和《布法罗新闻报》报社，购买可口可乐股票，他至今仍投资于这些企业。巴菲特总的投资理念并不只是<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>购买并持有<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>而是<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>购买并捂到底<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　除了他的财富之外，巴菲特的投资思想和投资观念在世界上也极具影响力。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　对所有那些追求财富的人来说，巴菲特提出了两条具体原则：<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　第一条原则：千万不要亏损。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　第二条原则：千万不要忘记第一条原则。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　一位伯克希尔迷提出了两条新的原则：<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　第一条原则：千万不要抛售你的伯克希尔股票。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　第二条原则：千万不要忘记第一条原则。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特的外表和举止使人不禁想起杰克<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>本尼，巴菲特还是那样彬彬有礼，谈笑风生。有一次，伯克希尔公司一位股东得知巴菲特喜欢桥牌，就送给他一盘标题为<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>表演是我的职业，桥牌是我的爱好<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>的沙里夫桥牌录像带。巴菲特写了一封短信感谢这位股东说：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>如果我长时间看这盘录像带，我会像奥马<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>沙里夫那样英俊吗？<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　还有一次，在向内布拉斯加大学的学生们发表演讲之前，有人问他：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>你在这里是否需要安全保护？<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>他的回答是：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>我们不需要任何安全保护，只要求在门口检查出席者是否携带无核小果。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　在描述伯克希尔公司的企业收购策略时，他曾对股东们说：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>收购策略非常科学。我们只需坐在办公室里等电话就行了。偶尔有人打错电话。<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>他过着一种独立而又忙碌的生活，<SPAN lang=EN-US>99%</SPAN>以上的货币收入和<SPAN lang=EN-US>100%</SPAN>的个人所得准备<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>回报社会。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　或许会出现一种令人震惊的结局。这个结局虽然尚未公布于众，但是，在最终使用他的财富时可以看到那激动人心的一幕。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特说：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>我希望我的受托人支持本地区那些缺乏资金扶持但有益于社会的项目。我告诉他们，如果他们开始把<SPAN lang=EN-US>100</SPAN>万美元的一半资金捐赠给这个医院，另一半资金捐赠给那个学院，我就常与他们交往。但是，如果他们在某件事情上大把花钱而招致损失，那就让上帝祝福他们吧。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特的价值投资理念使他声誉卓著、美名远扬，他成了一位神话英雄。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特是现代投资的化身，当他展翅飞向货币天堂的时候，他已答应同我们保持联系。他曾告诉作家亚当<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>史密斯<SPAN lang=EN-US>(Adam Smith)</SPAN>：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>只要我还在世，我就亲自掌管伯克希尔公司并对公司董事会施加影响。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　沃伦<SPAN lang=EN-US>·</SPAN>巴菲特的神秘性已经超出了他所生存的这个世界。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特被《浮华世界》杂志<SPAN lang=EN-US>(1997</SPAN>年<SPAN lang=EN-US>11</SPAN>月<SPAN lang=EN-US>)</SPAN>评为世界最具影响力的人物之一，这本杂志称：<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>他的最大任务就是控制他的影响力。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　虽然有些人将巴菲特<SPAN lang=EN-US>/</SPAN>伯克希尔公司看做只是一种精神崇拜，但是，也有一些人认为这种崇拜<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>高于其他任何精神崇拜<SPAN lang=EN-US>”</SPAN>。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　<SPAN lang=EN-US>2002</SPAN>年《财富》杂志的一项调查发现，伯克希尔公司成为美国最受人尊敬的<SPAN lang=EN-US>10</SPAN>家公司之一。这<SPAN lang=EN-US>10</SPAN>家公司的排名依次为：通用电气、西南航空、沃尔玛、微软、伯克希尔、家庭百货、强生、联邦快递、花旗集团和英特尔。伯克希尔公司是获得穆迪信用评级<SPAN lang=EN-US>AAA</SPAN>级的美国八家公司之一。另外几家公司分别是：美国国际集团、埃克森<SPAN lang=EN-US>—</SPAN>美孚石油、通用电气、强生、默克、辉瑞以及联合包裹服务。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　巴菲特曾开玩笑说，<SPAN lang=EN-US>1999</SPAN>年，伯克希尔公司上榜<SPAN lang=EN-US>“</SPAN>另外一份名单<SPAN lang=EN-US>——</SPAN>卖空者最尊敬的公司。<SPAN lang=EN-US>”<o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; mso-bidi-font-size: 6.5pt"><FONT color=#000000><FONT face=宋体>　　事实上，根据对全国<SPAN lang=EN-US>300</SPAN>多位投资专家所做的一项调查，巴菲特在<SPAN lang=EN-US>1999</SPAN>年被评为<SPAN lang=EN-US>20</SPAN>世纪最杰出的基金经理。<SPAN lang=EN-US><o:p></o:p></SPAN></FONT></FONT></SPAN></P><FONT color=#000000><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">　　标准普尔公司股票服务部的首席投资专家戴维</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">·</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">布雷弗曼</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">(David Braverman)</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">说：</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">“</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">伯克希尔</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">—</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">哈撒韦公司是</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">20</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">世纪投资成功的一个区范。</SPAN><SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">”</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA">由于巴菲特长期保持辉煌的业绩记录，虽说其投资生涯当中也曾遇到过一些意外的挫折，但是，巴菲特卓尔不群，如同这个世界的商业之神。</SPAN><SPAN style="FONT-SIZE: 9pt; FONT-FAMILY: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 6.5pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA"> </SPAN></FONT>