波司登(3998-HK)获保荐人大摩首吁增持，目标价3.72元

摩根士丹利发表研究报告，首次追踪波司登，并,给予「增持」评级，目标价3.72元，以反映该股作为国内羽绒服市场领导企业的品牌价值，以及规模优势等因素，料这将有助延续其稳固增长的势头。<BR><BR>该行表示，目标价相当於08财年预期市盈率30倍，或相当於08财年预期企业价值的25倍；预计2008-2010财年的收益年复合增长率为22%，2007-2009财年则为23%。<BR><BR>不过，其风险因素包括：暖冬导致较高的库存和供应出现、新款休闲系列产品的时尚风险、竞争加剧，以及新零售店可能亏损等。<BR><BR>波司登是於10月16日首日挂牌，招股价为3.28元，保荐人为高盛及摩根士丹利；该股现报2.64元，上升2.33%，但较招股价累跌19.5%，成交408万元。<BR><BR>另一保荐人高盛，已於11月14日发表报告，首次追踪波司登并予「买入」评级，目标价4.05元，认为市场低估了该公司今年收益增长率。 <BR><BR>